Synthetic CDO : Nghĩa vụ nợ có thế chấp tổng hợp

Nghĩa vụ nợ có thế chấp tổng hợp là một công cụ tài chính phức tạp sử dụng các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng để mô phỏng hiệu quả của một danh mục nghĩa vụ nợ cơ sở, thay vì trực tiếp nắm giữ các tài sản đó. Nhà đầu tư trong các công cụ này không sở hữu trực tiếp khoản nợ, mà chỉ tiếp nhận rủi ro và lợi nhuận gắn với tài sản cơ sở thông qua các hợp đồng phái sinh. Các nghĩa vụ nợ có thế chấp tổng hợp đã góp phần quan trọng vào cuộc khủng hoảng tài chính 2007–2008 do mức độ rủi ro cao và tính thiếu minh bạch.

Ví dụ:

Một ngân hàng đầu tư phát hành nghĩa vụ nợ có thế chấp tổng hợp bằng cách bán các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng gắn với danh mục chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp, cho phép nhà đầu tư tiếp nhận rủi ro mà không nắm giữ trực tiếp các khoản thế chấp. Các điểm chính: