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쌍곡선 절대 위험 회피(HARA)는 경제학과 금융 분야에서 투자자가 위험을 회피하는 행동을 설명하는 데 사용되는 유틸리티 함수이지만, 위험 회피 정도는 자산 수준에 따라 달라집니다. HARA 모델은 변화하는 재정 상황에 따라 달라지는 위험 선호도를 반영하기 때문에 투자자 선호도를 더욱 현실적으로 모델링할 수 있습니다. 이는 자산 규모와 관계없이 일정한 위험 회피 성향을 가정하는 단순한 모델과는 대조적입니다.
HARA 모델을 따르는 투자자는 재산이 늘어날수록 위험한 투자를 할 의향이 더 크지만, 재산이 줄어들면 재정적 여유가 변함에 따라 위험을 회피하는 경향이 더 커집니다. 주요 포인트:
• 부의 수준에 따라 변하는 투자자의 위험 회피 경향을 설명합니다.
• 재정적 의사결정을 보다 현실적으로 모델링할 수 있습니다.
• 투자자들은 부가 감소할수록 위험을 회피하는 경향이 커지고, 부가 증가할수록 위험을 회피하는 경향이 작아진다.
HARA는 자산 수준에 따라 위험 감수 수준을 조정하므로 투자자 행동을 보다 유연하고 정확하게 표현합니다.
HARA는 부에 따라 위험 회피도가 달라지는 반면, 상수 모델은 투자자의 재정 상황에 관계없이 동일한 수준의 위험 회피도를 가정합니다.
이는 위험 감수성이 재정 상황에 따라 변한다는 점을 인식하여 투자 전략을 맞춤화하는 데 도움이 되며, 이를 통해 더욱 개인화된 포트폴리오 관리가 가능합니다.
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