Nikkei 225 Lập Đỉnh Mới, Động Lực AI Tiếp Tục Dẫn Dắt Thị Trường Nhật Bản

Tính trong một tháng gần đây, chỉ số đã tăng gần 10%, trong khi so với cùng kỳ năm trước, mức tăng lên tới khoảng 74%. Diễn biến này cho thấy dòng tiền vẫn đang duy trì sự lạc quan đối với thị trường Nhật Bản, đặc biệt trong bối cảnh khẩu vị rủi ro toàn cầu cải thiện và nhóm cổ phiếu công nghệ tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt.

Động lực chính hỗ trợ Nikkei 225 đến từ kỳ vọng về AI, triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp và sự suy yếu của đồng yên Nhật.

Nhóm cổ phiếu liên quan đến bán dẫn, công nghệ và trí tuệ nhân tạo tiếp tục thu hút dòng tiền mạnh, với các đại diện đáng chú ý như Tokyo Electron, Advantest và SoftBank Group. Bên cạnh đó, đồng yên yếu vẫn tạo lợi thế cho các doanh nghiệp xuất khẩu Nhật Bản, khi doanh thu từ thị trường nước ngoài được quy đổi về nội tệ với giá trị cao hơn. Điều này góp phần cải thiện kỳ vọng lợi nhuận, đặc biệt đối với các nhóm ngành như ô tô, máy móc, điện tử và bán dẫn.

Tuy nhiên, đà tăng mạnh của Nikkei 225 cũng đi kèm với một số rủi ro tiềm ẩn. Trước hết, thị trường đang theo dõi khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tiếp tục nâng lãi suất trong thời gian tới, nhất là khi áp lực lạm phát vẫn chưa hoàn toàn hạ nhiệt. Giá dầu duy trì ở vùng cao do rủi ro địa chính trị tại Trung Đông có thể làm gia tăng chi phí nhập khẩu năng lượng của Nhật Bản, từ đó tạo thêm áp lực lên lạm phát và khiến BoJ có lý do để duy trì lập trường thận trọng hơn. Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng cũng có thể gây sức ép lên định giá cổ phiếu, đặc biệt là nhóm tăng trưởng cao.

Một rủi ro khác cần chú ý là diễn biến của tỷ giá USDJPY. Đồng yên yếu giúp hỗ trợ nhóm xuất khẩu, nhưng nếu USDJPY tiếp tục tiến sát hoặc vượt vùng tâm lý 160, nguy cơ can thiệp tỷ giá từ phía Nhật Bản có thể gia tăng. Trong trường hợp đồng yên phục hồi mạnh sau can thiệp hoặc sau các tín hiệu hawkish từ BoJ, nhóm cổ phiếu xuất khẩu có thể chịu áp lực điều chỉnh, qua đó ảnh hưởng trực tiếp đến Nikkei 225.

Về triển vọng ngắn hạn, Nikkei 225 vẫn đang duy trì cấu trúc tích cực khi dòng tiền tiếp tục tập trung vào nhóm cổ phiếu AI, bán dẫn và các doanh nghiệp xuất khẩu hưởng lợi từ đồng yên yếu. Nếu các yếu tố hỗ trợ này được duy trì, chỉ số vẫn có khả năng mở rộng đà tăng hoặc tiếp tục dao động ở vùng đỉnh cao mới.

Tuy nhiên, dư địa tăng trong ngắn hạn có thể trở nên thận trọng hơn do định giá đã phản ánh phần lớn kỳ vọng tích cực, trong khi rủi ro chốt lời sau nhịp tăng mạnh đang gia tăng. Vì vậy, Nikkei 225 có thể bước vào giai đoạn tăng chậm lại hoặc điều chỉnh kỹ thuật trước khi xác nhận xu hướng tiếp theo. Các yếu tố cần theo dõi trong thời gian tới gồm diễn biến USDJPY quanh vùng 160, lợi suất JGB 10 năm, tín hiệu chính sách từ BoJ, biến động của nhóm cổ phiếu bán dẫn như Tokyo Electron và Advantest, cùng với giá dầu trong bối cảnh rủi ro Trung Đông vẫn còn hiện hữu.