Vàng Bật Mạnh Từ Vùng Thấp Nhất Kể Từ Cuối Tháng 3, Mốc 4,500 USD/oz Trở Lại Tâm Điểm

Trước đó, vàng chịu áp lực điều chỉnh khi USD và lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn duy trì ở vùng cao, làm gia tăng chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng. Tâm lý thị trường cũng trở nên thận trọng hơn trước loạt dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là nhóm dữ liệu liên quan đến lạm phát, tăng trưởng và tiêu dùng. Trong bối cảnh Fed vẫn nhấn mạnh cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu, bất kỳ tín hiệu nào cho thấy kinh tế Mỹ còn vững hoặc lạm phát vẫn dai dẳng đều có thể khiến kỳ vọng nới lỏng chính sách tiếp tục bị trì hoãn.

Tuy nhiên, bộ dữ liệu mới nhất lại mang đến tín hiệu không hoàn toàn bất lợi cho vàng. Core PCE Price Index m/m chỉ tăng 0.2%, thấp hơn mức dự báo 0.3% và thấp hơn mức trước đó 0.3%. Đây là điểm đáng chú ý vì Core PCE là một trong những thước đo lạm phát được Fed theo dõi sát. Việc lạm phát lõi hạ nhiệt so với kỳ vọng giúp giảm bớt lo ngại rằng Fed sẽ phải nghiêng sang lập trường cứng rắn hơn trong ngắn hạn.

Dù vậy, phản ứng của vàng không chỉ đến từ riêng dữ liệu Core PCE, mà còn phản ánh việc thị trường cùng lúc hấp thụ nhiều dữ liệu kinh tế Mỹ khác. Một số chỉ báo vẫn cho thấy nền kinh tế chưa suy yếu rõ rệt, khiến kỳ vọng Fed duy trì lập trường thận trọng chưa hoàn toàn biến mất. Vì vậy, vàng ban đầu vẫn chịu áp lực từ USD, lợi suất và lực bán kỹ thuật.

Điểm đảo chiều xuất hiện khi giá không tiếp tục mở rộng đà giảm, cho thấy lực bán đã suy yếu tại vùng hỗ trợ quan trọng. Trong bối cảnh đó, Core PCE thấp hơn dự báo giúp làm dịu bớt áp lực từ lập trường cứng rắn của Fed, kích hoạt hoạt động chốt lời của các vị thế bán ngắn hạn và lực mua bắt đáy. Sự kết hợp giữa yếu tố kỹ thuật và quá trình tái định giá kỳ vọng vĩ mô đã giúp vàng phục hồi mạnh lên lại vùng 4,500 USD/oz.

Ngoài ra, rủi ro địa chính trị, biến động giá dầu và lo ngại lạm phát năng lượng vẫn là các yếu tố hỗ trợ nền cho vàng. Những yếu tố này khiến nhà đầu tư chưa hoàn toàn rời bỏ tài sản trú ẩn, đặc biệt khi thị trường vẫn nhạy cảm với các tín hiệu từ Fed, USD và lợi suất trái phiếu Mỹ.

Nhìn chung, dù Core PCE thấp hơn kỳ vọng đã giúp giảm bớt áp lực từ kịch bản Fed cứng rắn hơn, triển vọng của vàng vẫn cần được xác nhận thêm bởi diễn biến tiếp theo của USD, lợi suất Mỹ và thông điệp từ Fed. Trong ngắn hạn, việc vàng có giữ vững trên vùng 4,500 USD/oz hay không sẽ quyết định liệu đà phục hồi có thể tiếp tục mở rộng hay chỉ dừng lại như một nhịp hồi sau khi giá bị bán quá mạnh.