Vàng Tăng Phiên Thứ 2 Liên Tiếp, Lấy Lại Mức 4,700 USD/Oz Khi USD Và Lợi Suất Suy Yếu

Trong phiên 6/5, vàng giao ngay tăng mạnh khoảng 2.8% lên 4,685.23 USD/oz, trong khi hợp đồng vàng tương lai Mỹ đóng cửa ở 4,694.30 USD/oz, cũng tăng 2.8%. Đây là mức cao nhất trong hơn một tuần, cho thấy lực mua đã quay trở lại khá quyết liệt sau giai đoạn điều chỉnh trước đó. Một trong những yếu tố hỗ trợ trực tiếp là Dollar Index giảm khoảng 0.4%, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư.

Bên cạnh USD suy yếu, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm cũng đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ giá vàng. Khi lợi suất đi xuống, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng giảm theo. Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh vàng đã chịu áp lực trước đó từ kỳ vọng Fed có thể duy trì lãi suất cao lâu hơn nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng.

Điểm đáng chú ý là thông tin liên quan đến khả năng hạ nhiệt căng thẳng Mỹ–Iran lại tạo ra phản ứng tích cực cho vàng, dù thông thường tin tức giảm căng thẳng địa chính trị có thể làm suy yếu nhu cầu trú ẩn. Lý do nằm ở kênh truyền dẫn qua giá dầu và kỳ vọng lạm phát. Khi Iran cho biết đang xem xét đề xuất hòa bình từ Mỹ, giá dầu Brent giảm về quanh 100 USD/thùng, làm giảm lo ngại rằng cú sốc năng lượng sẽ tiếp tục đẩy lạm phát lên cao. Khi áp lực lạm phát từ dầu giảm, thị trường có thêm cơ sở kỳ vọng Fed không cần duy trì lập trường quá cứng rắn trong thời gian quá dài, qua đó tạo nền tảng hỗ trợ cho vàng.

Phiên tăng hiện tại cũng nối tiếp đà hồi phục từ ngày 5/5, khi vàng đã bật lên sau khi chạm mức thấp nhất kể từ cuối tháng 3. Điều này cho thấy vùng giá thấp trước đó đã kích hoạt lực mua bắt đáy, đặc biệt trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô bắt đầu chuyển sang thuận lợi hơn cho kim loại quý. Nói cách khác, phiên đầu tiên mang tính phục hồi kỹ thuật, còn phiên thứ hai được củng cố bởi dòng thông tin vĩ mô rõ ràng hơn.

Trong ngắn hạn, triển vọng của vàng đang nghiêng về hướng tích cực hơn so với đầu tuần. Việc giá lấy lại vùng 4,700 USD/oz cho thấy lực mua đã quay trở lại, đặc biệt khi đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ cùng suy yếu. Nếu vàng duy trì được trên vùng này, thị trường có thể tiếp tục hướng đến các mức giá cao hơn hơn quanh 4,750 USD/oz và 4,800 USD/oz.

Tuy nhiên, đà tăng hiện tại vẫn cần được xác nhận bởi dữ liệu lao động chính thức của Mỹ. Báo cáo NFP sắp tới sẽ là yếu tố then chốt, bởi nó có thể định hình lại kỳ vọng về lãi suất Fed. Nếu NFP yếu hơn kỳ vọng, vàng có thể được hỗ trợ thêm nhờ kỳ vọng Fed mềm mỏng hơn. Ngược lại, nếu dữ liệu việc làm quá mạnh, lợi suất có thể hồi phục, USD có thể tăng trở lại và khiến vàng gặp áp lực điều chỉnh ngắn hạn.

Quan điểm của tôi là vàng có khả năng duy trì xu hướng hồi phục trong ngắn hạn nếu vùng 4,700 USD/oz được giữ vững. Tuy nhiên, để xác nhận một nhịp tăng bền hơn, giá cần vượt rõ vùng 4,730 - 4,750 USD/oz với động lượng tốt. Nếu thất bại tại vùng này, vàng có thể quay lại trạng thái dao động trong biên độ, nhất là trước khi thị trường có thêm tín hiệu rõ ràng từ NFP và các phát biểu tiếp theo của Fed.