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交易壓力下的認知偏誤

認知偏誤是一種系統性的思維缺陷，即使交易者已經準備了合適的指標與完善的策略，這種偏誤也可能導致他們在實際交易中做出錯誤決策。

受到認知偏誤的影響，交易者往往會回避複雜性並選擇更簡單的解決方案，進而妨礙其做出交易中至關重要的理性與客觀判斷。

在本課中，我們將介紹交易者經常面臨的認知偏誤、它們對市場的影響，以及如何克服這些偏誤的方法。

壓力下的認知偏誤

股票、貨幣對與加密貨幣等投資活動本質上源於市場參與者的決策行為。

在巨大壓力下，交易者的大腦會節省能量並停止“深度思考”。相反，它會依賴過去的習慣、既有假設等已有認知。

此刻，人們很難根據當前情況做出理性決策，進而增加忽視關鍵訊號與犯錯的風險。

接下來我們將詳細介紹交易者面臨的幾種認知偏誤。

確認偏誤

確認偏誤（Confirmation Bias）是指人們傾向於優先關注符合自己既有觀念的資訊，同時忽略與這些觀念相矛盾的證據。

例如：

一名堅信Tesla股價會上漲的交易者，他可能只會關注有關該公司的利好消息。即便出現了價格可能反轉的跡象，他也可能會忽略或不予理會。

這種心理機制導致人們只將符合既有信念的資訊視為“正確”，而將與之衝突的資訊視為“錯誤”並加以忽略。

• 如何避免：質疑自己的假設，並主動尋找與自己觀點相衝突的資訊來源，尤其是在某家公司聲譽極佳、讓人覺得無需懷疑的情況下，這一點尤為重要。

錨定偏誤

錨定偏誤（Anchoring Bias）是指人們在做決策時，傾向於過度依賴最初獲得的資訊（即“錨點”），即使該資訊不準確或已過時。

例如：

如果交易者以100美元買進一檔股票，當價格跌至90美元時，交易者可能仍然受到最初買入價的影響，無法果斷賣出。

在寄希望於價格重新回到100美元的過程中，股價可能繼續下跌，最終導致虧損進一步擴大。

• 如何避免：根據當前的市場資料定期重新評估停利及停損水準，而不是以最初的買入價格作為判斷依據。

處置效應

處置效應（Disposition Effect）是指交易者相比獲得等額收益，更傾向於避免虧損。因為同等金額的虧損所帶來的痛苦，往往比獲得同等收益所帶來的愉悅更強烈。

具有損失厭惡傾向的交易者通常會長時間持有虧損部位，寄希望於市場出現反轉。結果，虧損往往會進一步擴大。

• 如何避免：避免情緒化交易，嚴格按照預先設定的停損單關閉部位。接受虧損是交易過程中不可避免的一部分。

沉沒成本謬誤

沉沒成本陷阱（Sunk Cost Trap），是指即使繼續某項活動已經不再理性，人們仍會因為此前已經投入了時間或金錢，而傾向於將其堅持到底。

當交易者因不願損失已投入的時間或金錢而做出決策時，很容易陷入這種思維陷阱。

• 如何避免：設定明確的投資目標，並制定投資組合的表現基準。此外，在開始交易之前預先設定出場點同樣非常重要。

賭徒謬誤

賭徒謬誤（Gambler's Fallacy）是指錯誤地認為過去發生的事件會影響未來結果，即使實際上每一次事件都是獨立的。

這種現象也被稱為“蒙地卡羅謬誤（Monte Carlo Fallacy）”，是賭博與投資中常見的一種錯誤認知，指的是人們根據過去的結果誤判未來可能發生的情況。

例如：

一名交易者可能連續多次正確預測市場走勢並獲得盈利，但隨後卻錯誤地賣出部位。因為他認為此前的連續上漲預示著下跌即將到來，因此選擇賣出所持股票。

• 如何避免：在交易中，交易者必須避免“過去的結果必然會導致未來事件發生”的想法。
  相反，應持續研究市場，及時更新自己的分析、資料及策略，並不斷自行進行驗證。

過度自信偏誤

過度自信偏誤（Overconfidence Bias）是指交易者認為自己擁有更出色的知識與技能，並認為自己在交易中所向披靡。這會促使他們承擔過高風險。

這種偏誤通常源於過去幾筆成功的交易，或缺乏充分的市場分析。

若基於過度自信建立高風險部位，一旦市場走勢與預期相反，往往會導致重大損失。

• 如何避免：記錄交易日誌，記錄交易決策及其結果。透過檢討過去的交易，直觀瞭解盈利與虧損情況，可以避免因過度自信而導致的衝動交易。

可得性偏誤

可得性偏誤（Availability Bias），或稱可得性捷思，是指在沒有進行深入分析的情況下，僅憑腦海中即刻浮現的資訊或想法來做出決策。

例如：

在選股或交易時，交易者可能會依據近期新聞、社群媒體貼文或坊間傳聞等唾手可得的資訊來做出決策。

由於交易者經常在沒有進行分析的情況下買進股票，因此存在這樣一種風險：只是因為某檔股票很熱門而選擇買進，並不意味著其價格一定會上漲。

• 如何避免：不要只依賴近期資料，還應查看過去數年的圖表與資料，進行綜合評估。
  此外，在進行分析時，應遮罩外界噪音干擾，根據資料與策略進行理性思考。

羊群效應

羊群效應（Herding）是指交易者傾向於盲目模仿大多數人的行為，並在忽視自身研究及分析的情況下做出投資決策的心理傾向。

跟隨大多數人往往能給交易者帶來一種安全感，因為他們知道許多其他投資人同樣持有相同的部位。

然而，這種集體行為可能製造市場價格泡沫，而一旦趨勢發生反轉，亦可能帶來重大的資產損失風險。

• 如何避免：建立自己的交易策略，忽略市場噪音，並相信自己的研究。

即使許多投資人都在蜂擁追逐某個投機機會，也應問問自己跟隨大眾是否真的是正確選擇，並做出冷靜、理性的判斷。

總結

• 確認偏誤與錨定偏誤等認知偏誤，會讓交易者固守既有信念或最初看到的價格，即使市場情況已經明顯發生變化。

• 損失厭惡、沉沒成本與過度自信等其他偏誤，則會推動交易者長時間持有虧損部位，或承擔過高風險，其行為更多受到情緒而非理性分析驅動。

• 應對這些問題的核心方法基本相同：提前設定交易規則、出場點並檢討習慣，在情緒占據上風之前，就已經做好了決策。