الأسواق
المنصات
الحسابات
الإستثمار
برامج الشراكة
المؤسسات
المسابقات
برامج الولاء
برنامج ولاء شركاء
أدوات التداول
الموارد
عزّز معرفتك من خلال دوراتنا المجانية عبر الإنترنت في مجال التداول.
مع اكتساب المتداولين الخبرة في أي سوق مالي، تزداد ثقتهم بأنفسهم. ورغم أن هذه الثقة ضرورية للنجاح، إلا أن التداول المفرط في الثقة والعدواني ينطوي على مخاطر الفشل.
في هذا الدرس، سنشرح كيف يؤثر فرط ثقة المتداول ونشوته على السوق، وسنلقي نظرة على أمثلة تاريخية من سوق الأسهم.
في سوق تداول الأسهم أو الفوركس، تشير الغرور إلى حالة نفسية يتحول فيها الشعور بالثقة إلى تفاؤل مفرط وغير واقعي.
يعتقد المتداولون أن الأسعار ستستمر في الارتفاع إلى أجل غير مسمى، مما يدفع عمليات الشراء الشرسة ويدفع السوق إلى حالة تشبع شرائي.
يظهر هذا في شكلين: حالة من الغرور على مستوى السوق وحالة من الغرور لدى المتداولين الأفراد.
عادة ما تظهر حالة الغرور التي تعم السوق قرب نهاية موجة صعودية أو خلال المرحلة الأخيرة من فقاعة الأصول.
ترتفع الأسعار بشكل سريع وحاد، مدفوعةً بالخوف من فوات الفرصة والضجة الإعلامية، لا بالعوامل الأساسية. ولأن السعر ينفصل بشكل حاد عن القيمة الجوهرية، فإن هذه المرحلة غالباً ما تشير إلى اقتراب ذروة السوق واحتمالية حدوث انعكاس.
عادةً ما يشعر المتداولون الأفراد بنشوة عارمة عقب صفقة ناجحة وكبيرة. فالربح الكبير يُولّد ثقة مفرطة، تدفع المتداولين إلى الاعتقاد بأنهم أتقنوا السوق. وهذا غالباً ما يدفعهم إلى التخلي عن قواعد إدارة المخاطر السابقة، وزيادة حجم مراكزهم، واللجوء إلى صفقات أقل جودة. والنتيجة المعتادة هي تراكم الخسائر وارتفاع مخاطر خسارة رأس المال.
قبل أن ينتاب المتداولين شعور بالغرور، يمرون بدورة نفسية من تقلبات المزاج. غالباً ما تتأثر الأسواق المالية، كالأسهم والسلع والعملات الرقمية، بهذه النفسية الجماعية، وتميل إلى التذبذب في دورات يمكن التنبؤ بها، كما هو موضح أدناه.
التفاؤل:يدخل المستثمرون السوق متوقعين ارتفاع الأسعار، ويشترون بناءً على تحليلاتهم الخاصة ويقبلون ببعض المخاطر.
الاعتقاد:مع ازدياد حجم المراكز، يلاحظ المزيد من المستثمرين هذا الاتجاه ويتمسكون بها، مما يدفع الأسعار إلى مزيد من الارتفاع.
إثارة:يزداد الزخم مع ازدياد إقبال المتداولين بسبب الخوف من فوات الفرصة، ويتزايد الحماس مع كل ارتفاع جديد.
نشوة:تستمر الأسعار في الارتفاع، ويصبح المتداولون متفائلين بشكل مفرط، معتقدين أن الارتفاع سيستمر إلى أجل غير مسمى، مما يدفعهم إلى خوض مخاطر كانوا يتجنبونها عادةً.
قلق:بعد أن وصل السوق إلى مرحلة "التشبع الشرائي"، بدأ بالانخفاض. جني المتداولون بعض الأرباح لكنهم ترددوا في الخروج الكامل، متوقعين أن يرتد السعر قريباً.
يخاف:مع استمرار انخفاض الأسعار، ينتشر الشك. ويبدأ المتداولون بالبيع بأعداد أكبر، خوفاً من أن يكون تقديرهم خاطئاً وأن السعر لن يتعافى.
ذعر:مع انخفاض الأسعار بشكل كبير عن ذروتها، يقوم المستثمرون المتبقون بالبيع بدافع الذعر، وغالباً ما تكون لديهم خيارات قليلة متبقية لمنع المزيد من الخسائر.
اليأس:ينتهي المطاف بالعديد من المستثمرين بخسائر كبيرة. يصاب بعضهم باليأس، بينما يلجأ آخرون، مدفوعين بالغضب، إلى "التداول الانتقامي".
اِرتِياح:عندما تستقر الأسعار وتبدأ في التعافي، فإن هذا الانتعاش يجذب مستثمرين جدد، على الرغم من أن البعض لا يزال متشككًا للغاية بحيث لا يستطيع العودة بنفس الثقة.
حدثت فقاعة الإنترنت في أواخر التسعينيات وحتى أوائل الألفية الجديدة، مما أدى إلى ارتفاع أسعار أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية بشكل سريع. وعندما بلغت ذروتها، انهارت تلك الأسعار، وخسر العديد من المستثمرين أصولهم.
منذ منتصف التسعينيات، أصبحت المضاربة في الشركات المرتبطة بالإنترنت اتجاهاً سائداً بين المستثمرين، مما أدى إلى تدفق مفرط لرأس المال إلى شركات التكنولوجيا الناشئة.
بينما شهد بعض المستثمرين نمو أرباحهم، أصبح آخرون غير راغبين في تفويت الفرصة، فأعطوا الأولوية للاستثمار على إدارة المخاطر وزادوا من حصصهم.
في أواخر التسعينيات، أصبح من الشائع أن ترتفع أسهم الشركات الناشئة في مجال الإنترنت بشكل كبير في أول يوم تداول لها، حيث تصل إلى ثلاثة أو أربعة أضعاف قيمتها السوقية. وقد غذّت الضجة الإعلامية الاعتقاد بأن التجارة الإلكترونية ستغير المستقبل، مما أبقى هذا الحماس متقداً.
ارتفع مؤشر ناسداك المركب، الذي كان أقل من 1000 نقطة في عام 1995، إلى ما يزيد عن 5000 نقطة بحلول عام 2000.
ضخت العديد من الشركات الناشئة الأموال في التسويق دون وجود أسس متينة تدعم عملياتها، وأصبح من الواضح تدريجياً أن الشركات كانت مبالغ في تقييمها بشكل كبير مقارنة بقيمتها الحقيقية.
إلى جانب انخفاض أسعار الفائدة، وسهولة الحصول على رأس المال، والمضاربة الجامحة، تجاهل المستثمرون إلى حد كبير الأساسيات، وضخوا الأموال في أي شيء يحمل اسم ".com".
● في مارس 2000، بلغ مؤشر ناسداك ذروته عند 5132 نقطة قبل أن تبدأ شركات التكنولوجيا الكبرى مثل ديل وسيسكو في بيع أسهمها، مما أدى إلى موجة بيع مذعورة بين المستثمرين الأفراد أدت إلى خسارة 10% من السوق في غضون أسابيع.
● عانت شركات الإنترنت التي تفتقر إلى الجوهر الحقيقي من مشاكل في التدفق النقدي، حيث أنفقت مئات الملايين من الدولارات في غضون أشهر، مما أدى إلى العديد من حالات الإفلاس.
فريد ويلسونأحد المستثمرين المغامرين الذين دعموا العديد من شركات الإنترنت، تذكر لاحقاً أنه خسر 90% من ثروته الصافية عندما انفجرت الفقاعة. حتى المستثمرون المخضرمون لم يسلموا من جنون السوق.
توضح هذه الحقيقة مدى قوة هذا الشعور بالغرور وكيف يمكنه أن يجذب العديد من الناس دون تمييز.
امتدت هذه الهستيريا إلى ما هو أبعد من المستثمرين البارزين، لتشمل شريحة واسعة من الجمهور. وبحلول عام 2002، تشير التقديرات إلى أن 100 مليون مستثمر فردي قد خسروا مجتمعين5 تريليونات دولار في سوق الأسهم.
أدى ظهور الإنترنت إلى جعل الاستثمار متاحاً بشكل جديد؛ وتضاعفت حسابات الوساطة عبر الإنترنت ثلاث مرات بين عامي 1998 و2000.
لقد حوّل ذلك التداول اليومي من مجالٍ يقتصر على الخبراء إلى مجالٍ يُمكن لأي شخصٍ تجربته. حتى بعد أن بدأ السوق بالانهيار في عام 2000، استمر العديد من المستثمرين العاديين في مطاردة موجة صعودٍ فقدت زخمها بالفعل.
.
عملية
ملخص
1
يسود التفاؤل
إن النظرة المتفائلة المفرطة في سوق صاعدة تدفع أسعار الأصول إلى ما يتجاوز قيمتها الجوهرية بكثير.
2
يتم تجاهل الأساسيات
لا يحرك الشراء أساسيات الشركة، بل توقعات بأن الأسعار ستستمر في الارتفاع، ومع زيادة عدد الأشخاص الذين يشترون بناءً على هذا الاعتقاد، ترتفع الأسعار أكثر.
3
تتشكل الفقاعة
تؤدي هذه الدورة ذاتية التعزيز إلى تضخيم فقاعة لا أساس لها من القيمة الحقيقية.
4
الفقاعة تنفجر
بمجرد أن تتوسع الفقاعة إلى أقصى حد لها، فإنها تنهار، مما يؤدي إلى خسائر فادحة للمستثمرين.
5
يزيد السلوك من حدة الضرر
الضجة الإعلامية على مواقع التواصل الاجتماعي، وعقلية القطيع، والخوف من فوات الفرصة، كلها عوامل تدفع المتداولين الأفراد إلى الشراء بأسعار مبالغ فيها، ثم البيع بدافع الذعر في اللحظة التي ينعكس فيها الاتجاه.
6
التكلفة طويلة الأجل
تُهدد هذه الدورة بتقويض تراكم الثروة على المدى الطويل.
● غالباً ما تنشأ حالة الغرور في السوق عندما يتجاهل المستثمرون العوامل الأساسية وينخرطون في أنشطة مضاربة مدفوعة بالحماس والتفاؤل.
● بالنسبة للمتداولين الأفراد، يتجلى الشعور بالغرور في صورة ثقة مفرطة بعد تحقيق مكاسب هائلة، مما يدفعهم إلى تجاهل قواعد إدارة المخاطر والانخراط في تداول عدواني.
● في أي سوق مالي، لن ترتفع الأسعار إلى الأبد، لذلك من المهم دائمًا التصرف وفقًا لقواعد التداول المحددة مسبقًا.
يوضح الدرس التالي المجموعة الكاملة من التحيزات المعرفية الكامنة وراءها وكيف يشكل كل منها القرارات بهدوء دون أن يشعر المرء بأنه مخطئ في تلك اللحظة.
يُفصّل قاموسنا سهل الاستخدام مصطلحات التداول المعقدة إلى لغة إنجليزية بسيطة. تعلّم المصطلحات الأساسية التي يحتاج كل متداول معرفتها.
