Marchés
Plateformes
Comptes
Investisseurs
Programmes De Partenariat
Institutions
Concours
fidélité
Programme de fidélité Partner
Outils de trading
Ressources
Améliorez vos connaissances grâce à nos cours de trading en ligne gratuits
À mesure que les traders acquièrent de l’expérience sur les marchés financiers, leur confiance augmente également. Si cette confiance est essentielle à la réussite, un excès de confiance et un trading trop agressif peuvent toutefois entraîner des pertes importantes.
Dans cette leçon, nous expliquerons comment l’excès de confiance et l’euphorie des traders peuvent influencer le marché, et nous examinerons également des exemples historiques tirés des marchés boursiers.
Sur les marchés boursiers ou le Forex, l’euphorie désigne un état psychologique dans lequel la confiance se transforme en un optimisme excessif et irréaliste.
Les traders sont alors convaincus que les prix vont continuer à monter indéfiniment, ce qui les pousse à acheter de manière agressive et peut conduire le marché à une situation de surachat.
Cette euphorie peut se manifester sous deux formes : l’euphorie générale du marché et l’euphorie individuelle du trader.
L’euphorie générale du marché apparaît généralement vers la fin d’une tendance haussière ou lors de la dernière phase d’une bulle spéculative.
Les prix augmentent alors très rapidement, souvent de manière parabolique, principalement sous l’effet du FOMO (la peur de manquer une opportunité) et de l’engouement créé par les médias ou les réseaux sociaux, plutôt que sur la base des fondamentaux.Lorsque les prix s’éloignent fortement de la valeur intrinsèque de l’actif, cette phase peut indiquer que le marché approche d’un sommet et qu’un retournement de tendance devient plus probable.
L'euphorie suit généralement un trader individuel après une transaction importante et fructueuse. Un profit substantiel engendre un excès de confiance, amenant les traders à croire qu'ils maîtrisent le marché. Ceci les conduit souvent à abandonner leurs règles de gestion des risques, à augmenter la taille de leurs positions et à prendre des positions de moindre qualité. Le résultat typique est une accumulation des pertes et un risque accru de perte en capital.
Avant de sombrer dans l'euphorie, les investisseurs traversent un cycle psychologique de fluctuations de leur sentiment. Les marchés financiers, tels que les actions, les matières premières et les cryptomonnaies, sont souvent influencés par cette psychologie collective et tendent à fluctuer selon des cycles prévisibles, décrits ci-dessous.
Optimisme : Les investisseurs entrent sur le marché en anticipant une hausse des prix. Ils achètent en se basant sur leur propre analyse, tout en étant conscients des risques.
Conviction : À mesure que les positions deviennent rentables, davantage d’investisseurs remarquent la tendance et décident de conserver leurs positions, ce qui contribue à faire monter davantage les prix.
Enthousiasme : La dynamique s’accélère et le FOMO (la peur de manquer une opportunité) attire de plus en plus de traders. L’enthousiasme grandit à mesure que les prix atteignent de nouveaux sommets.
Euphorie : Les prix continuent de progresser et les traders deviennent excessivement optimistes, convaincus que la hausse va se poursuivre indéfiniment. Ils commencent alors à prendre des risques qu’ils éviteraient normalement.
Anxiété : Le marché, désormais en situation de « surachat », commence à reculer. Certains traders prennent une partie de leurs bénéfices, mais hésitent à clôturer complètement leurs positions, pensant que les prix vont rapidement repartir à la hausse. .
Peur : À mesure que les prix continuent de baisser, le doute s’installe. De plus en plus de traders commencent à vendre, craignant que leur analyse ait été incorrecte et que les prix ne se redressent pas.
Panique : Lorsque les prix ont fortement chuté par rapport à leur sommet, les investisseurs encore présents sur le marché commencent à vendre dans la panique, souvent avec très peu d’options pour éviter des pertes supplémentaires.
Découragement : De nombreux investisseurs se retrouvent avec des pertes importantes. Certains tombent dans le découragement, tandis que d’autres, poussés par la frustration ou la colère, se lancent dans le « revenge trading », c’est-à-dire qu’ils tentent de récupérer rapidement leurs pertes en prenant de nouvelles positions, souvent plus risquées.
Soulagement : Lorsque les prix commencent à se stabiliser puis à remonter, un sentiment de soulagement s’installe et de nouveaux investisseurs reviennent progressivement sur le marché. Cependant, certains restent méfiants et hésitent à revenir avec le même niveau de confiance qu’auparavant.
La bulle Internet, qui a éclaté entre la fin des années 1990 et le début des années 2000, a fait grimper en flèche le cours des actions des entreprises technologiques américaines. À son apogée, ce cours s'est effondré et de nombreux investisseurs ont perdu la totalité de leurs actifs.
À partir du milieu des années 1990, la spéculation sur les entreprises liées à Internet est devenue une tendance chez les investisseurs, entraînant un afflux excessif de capitaux vers les jeunes entreprises technologiques.
Alors que certains investisseurs voyaient leurs profits augmenter, d'autres, ne voulant pas laisser passer l'occasion, ont privilégié l'investissement à la gestion des risques et ont augmenté leurs mises.
À la fin des années 1990, il était devenu courant de voir les actions de start-up Internet multiplier leur valeur par trois ou quatre dès leur premier jour de cotation en Bourse. L’engouement médiatique alimentait la conviction que les entreprises en ligne allaient révolutionner l’avenir, entretenant ainsi la frénésie sur les marchés.
L’indice Nasdaq Composite, qui se situait sous les 1 000 points en 1995, a connu une envolée spectaculaire pour dépasser les 5 000 points en 2000.
De nombreuses start-ups ont investi massivement dans le marketing sans disposer de fondamentaux solides pour soutenir leurs opérations, et il est progressivement devenu évident que ces entreprises étaient largement surévaluées par rapport à leur valeur réelle.
Conjugués à des taux d'intérêt bas, à un accès facile au capital et à une spéculation effrénée, les investisseurs ont largement ignoré les fondamentaux, investissant massivement dans tout ce qui comportait l'extension « .com ».
● En mars 2000, le Nasdaq a culminé à 5 132 points avant que de grandes entreprises technologiques comme Dell et Cisco ne commencent à vendre leurs propres actions, déclenchant une vente panique parmi les investisseurs particuliers qui a fait chuter le marché de 10 % en quelques semaines.
● Les entreprises du secteur Internet, dépourvues de substance réelle, ont eu des difficultés de trésorerie, dilapidant des centaines de millions de dollars en quelques mois, ce qui a entraîné de nombreuses faillites.
Fred Wilson, un investisseur en capital-risque qui a soutenu de nombreuses entreprises Internet, a raconté plus tard avoir perdu 90 % de sa fortune lors de l'éclatement de la bulle. Même les investisseurs les plus aguerris n'ont pas échappé à la panique.
Ce fait démontre à quel point ce sentiment d'euphorie peut être puissant et comment il peut attirer indistinctement de nombreuses personnes.
La frénésie s'est étendue bien au-delà des investisseurs les plus influents, touchant une large partie du grand public. En 2002, on estimait que 100 millions d'investisseurs particuliers avaient perdu au total 5 000 milliards de dollars en bourse.
L'essor d'Internet a rendu l'investissement nouvellement accessible ; le nombre de comptes de courtage en ligne a triplé entre 1998 et 2000.
Le day trading, autrefois réservé aux experts, est devenu accessible à tous. Même après l'effondrement du marché en 2000, de nombreux investisseurs particuliers ont continué à surfer sur une reprise qui avait déjà perdu de son élan.
.
Processus
Aperçu
1
L’optimisme prend le dessus
Un optimisme excessif dans un marché haussier pousse les prix des actifs bien au-delà de leur valeur intrinsèque.
2
Les fondamentaux sont ignorés
Les achats ne reposent plus sur les fondamentaux de l’entreprise, mais sur l’idée que les prix continueront de monter. Plus les investisseurs achètent sur la base de cette conviction, plus les prix progressent.
3
La bulle se forme
Ce mécanisme auto-entretenu alimente progressivement une bulle qui ne repose plus sur la valeur réelle des actifs.
4
La bulle éclate
Lorsque la bulle atteint ses limites, elle finit par éclater, entraînant des pertes importantes pour les investisseurs.
5
Ce comportement aggrave les dégâts.
L’engouement sur les réseaux sociaux, le comportement grégaire et le FOMO poussent les traders individuels à acheter des actifs surévalués, puis à vendre dans la panique dès que la tendance s’inverse.
6
Un coût à long terme
Ce cycle risque de compromettre l’accumulation de patrimoine sur le long terme.
● L’euphorie sur les marchés apparaît souvent lorsque les investisseurs délaissent les fondamentaux et se lancent dans des opérations spéculatives, portés par l’enthousiasme et un optimisme excessif.
● Chez les traders individuels, l’euphorie se manifeste généralement par un excès de confiance après des gains importants. Cela peut les amener à négliger les règles de gestion des risques et à adopter une approche de trading plus agressive.
● Sur les marchés financiers, les prix ne montent jamais indéfiniment. Il est donc essentiel de toujours respecter les règles de trading définies à l’avance.
La leçon suivante répertorie l'ensemble des biais cognitifs qui les sous-tendent et explique comment chacun d'eux influence discrètement les décisions sans jamais donner l'impression d'être une erreur sur le moment.
Notre glossaire facile à utiliser simplifie les termes complexes du trading en un langage clair. Apprenez les notions essentielles que tout trader doit connaître.
