Expected Shortfall

Tổn thất kỳ vọng vượt ngưỡng, còn gọi là Giá trị rủi ro có điều kiện (CVaR), là một chỉ tiêu quản trị rủi ro đo lường mức lỗ bình quân mà danh mục đầu tư có thể phải chịu trong các kịch bản xấu nhất vượt quá một mức độ tin cậy nhất định. Khác với Giá trị rủi ro (VaR) chỉ xem xét ngưỡng lỗ cực đại tại mức tin cậy xác định, tổn thất kỳ vọng vượt ngưỡng cung cấp góc nhìn toàn diện hơn bằng cách lấy trung bình các khoản lỗ ở phần “đuôi” phân phối. Chỉ tiêu này đặc biệt hữu ích khi đánh giá rủi ro thua lỗ cực đoan và được sử dụng rộng rãi bởi các tổ chức tài chính, nhà quản lý quỹ và chuyên gia rủi ro.

Ví dụ:

Một ngân hàng sử dụng tổn thất kỳ vọng vượt ngưỡng để ước tính mức lỗ bình quân có thể phát sinh trong những đợt suy giảm thị trường nghiêm trọng, từ đó xác định mức vốn dự phòng cần thiết. Các điểm chính: