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モニタリングとリバランス

ここでは、ポートフォリオをどのくらいの頻度でチェックするべきか、リバランスとは何か、そしてなぜリバランスが自然に「安く買って高く売る」ことを強制してくれるのかを学びます。

また、行動するタイミングを決める2つの方法を比較し、なぜ暗号資産の比率が最初に許容範囲から飛び出してしまうのかも見ていきます。

なぜポートフォリオはドリフトするのか

ポートフォリオの割合は、買い付けを終えたその瞬間から変化し始めます。
それは、価格が動き、それに伴ってそれぞれの割合も変化するからです。株式が好調な1年を過ごした後には、もともと50%だった株式の割合が、いつの間にか58%になっているかもしれません。その分、債券の割合は小さくなっています。

あなたが何かをする必要はありません。それだけで起こります。そして今や、バランス型として作ったポートフォリオが、より成長重視のポートフォリオとして動き始め、選んだときよりも大きなリスクを抱えることになります。

これを「ドリフト（drift）」と呼びます。そして、これは例外なく、地球上のすべてのポートフォリオで起こります。
だからこそ、リバランスが必要になるのです。次のトピックで見ていきましょう。

リバランスとは？

すべてのポートフォリオはいずれドリフトするので、リバランスはポートフォリオに必要なメンテナンスです。

目標としていた割合を超えて増えたものを少し売り、目標より少なくなったものを少し買います。そして、元々決めていた割合に戻す。これだけです。

では、これは何を意味するのでしょうか？

増えたほうの資産は、高くなったものです。減ったほうの資産は、安くなったものです。

つまりリバランスをすると、予測を一切することなく、決めたルールに従って自動的に「高く売って、安く買う」ことになります。

例えば、$10,000のポートフォリオを、株式60%、債券40%に分けているとしましょう。つまり、株式が$6,000、債券が$4,000です。

株式が好調な1年を過ごした結果、株式の部分が$8,000になり、債券は$4,000のままだったとします。

すると、ポートフォリオ全体は$12,000になり、株式の割合は60%ではなく67%になっています。

そこでリバランスを行い、株式を$800売り、債券を$800買います。

その結果、株式は$7,200、債券は$4,800となり、ポートフォリオは再び正確に60/40へ戻ります。

リバランスの本当の役割は、リスクをコントロールすることです。ポートフォリオが少しずつ変化して、いつの間にか自分のリスク許容度に合わないものになってしまうのを防ぎます。

「安く買って高く売る」という効果は、その副産物です。ポートフォリオを健全な状態に維持することこそが、リバランスの主な目的です。

いつリバランスするか：カレンダー方式 vs. ドリフト方式

リバランスのタイミングを決める方法には、合理的なものが2つあります。

多くの初心者は、この2つを単純に組み合わせます。

どの資産も許容範囲を超えていなければ、アプリを閉じて自分の生活に戻る。それが正しい行動です。

ほとんどの場合、「何もしない」ことが正解なのです。

暗号資産の上昇をリバランスのシグナルにする

すべての資産を同じように注意深くチェックする必要はありません。

債券や幅広いETFは値動きが比較的ゆっくりなので、チェックの頻度を低くしても十分です。

しかし、暗号資産は例外です。

暗号資産は、何年もかけてではなく、数週間、場合によっては数日で目標割合から大きくずれることがあります。

そのため、暗号資産についてはより頻繁にチェックする必要があります。

他の資産よりも狭い許容範囲（バンド）を設定し、上昇によって目標割合を超えたときには、次の定期チェックを待たずに一部を売却して、目標範囲内に戻します。

この資産についてより注意深く管理することは、危機的な状況にあるときに非常に役立つ場合があります。

そのため、常に各資産クラスの上限を示した表を確認し、覚えておいてください。

レッスン 9 まとめ

• 価格が動けば、すべてのポートフォリオはドリフトします。そしてリバランスによって、増えたものを売り、減ったものを買うことで、目標としていた割合を取り戻します。

• その結果、「安く買って高く売る」ことが自然に行われます。

• 今回は、行動するきっかけとなる2つの方法、カレンダー方式と割合のドリフト方式を見ました。そして、この2つを組み合わせることで、最も避けるべき習慣である「毎日チェックして、いじり続けること」を防げます。

• 暗号資産はボラティリティが高いため、最も速くドリフトします。
  そのため、暗号資産には最も狭い許容範囲を設定し、上昇して上限を超えた利益は一部を売却して、設定した上限内に収めます。

最後のレッスンでは、初心者が最も大きなダメージを受けるミスについて学び、10個すべてのレッスンを1つのプランにまとめた完全なチェックリストを受け取ります。