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新闻事件中的风险管理

新闻和事件风险是指由经济数据发布、央行官员讲话或突发政治事件引发的剧烈且难以预测的市场波动，这是交易过程中最难提前规划应对的风险之一，却也是交易者无法回避的问题。

只有做好充分准备的交易者才能在市场中长久生存，被打个措手不及的人往往会被淘汰。本课我们将重点讲解如何在风险来临前识别它，并在它真正来临时知道如何妥善应对。

确定适当的仓位规模

这几乎是每个新手最容易栽跟头的地方。仓位规模并不是随意选择一个手数然后听天由命，一旦掌握了公式，它实际上只是简单的数学计算。

首先，交易者需要决定愿意在单笔交易中承担多少账户资金风险（通常为 1-2%），然后根据止损距离倒推，计算出仓位大小。

计算公式如下：

• 风险百分比 ÷ 止损距离（%）= 乘数

• 乘数 × 账户资金 = 仓位规模

接下来我们将通过具体数字来演算一遍，帮助您真正理解：

以上的每种情况中，止损距离越小，要达到目标风险金额所需的仓位规模就越大。

反之，而止损距离越大，仓位规模就越小。无论哪种情况，以美元计价的风险金额都保持不变，只有仓位大小随之变化。

以下几点需要牢记：

• 每笔交易的止损位置都会不同，因此仓位大小也会不同。不存在一个适用于所有情况的万能固定数值。

• 不要跳过计算步骤、仅凭“目测”决定仓位大小，否则很容易在不知不觉中承担超出实际承受能力的风险。

• 数值不必精确到小数点后每一位，乘数四舍五入取整即可，大致准确就能达到目的。

单笔交易究竟应承担多少风险？

• 1% 风险：更安全，但账户增长较慢。

• 2% 风险：增长更快，但回撤冲击也更大。

• 理想区间：介于两者之间，除非交易策略确实有较高的胜率，在这种情况下适当提高风险比例才有意义。

仓位规模并非凭感觉猜测，它只是一项简单的数学计算，确保每笔交易无论盈亏都控制在实际可承受的范围内。

有效运用止损和止盈

入场只完成了交易一半。真正拉开优秀交易者与其他交易者区差距的是他们入场后如何管理交易，而一切始于正确使用止损。

止损是保护交易者免受巨额亏损的订单。市场中大约一半的交易都以亏损告终，这就是交易的常态。

止损能确保当交易判断出错时，交易者能够以计划内的小额亏损离场，而不是眼睁睁看着它演变成一场灾难。

使用止损的 3 种方式：

需要避免的 2 个错误：

止损过远：导致风险回报比降低，即使盈利，实际收益也有限。

止损过近：即使对走势判断正确，小幅影线和正常价格噪音等微小的波动就可能导致止损离场。

解决方法：将止损设置在实际会否定交易逻辑的位置，而不是随意设置一个距离。

如果是做多交易，通常设置在波段低点下方。一旦该水平被突破，趋势很可能已经反转，此时也没必要再继续持有仓位。

利用移动止损扩大盈利

一旦交易朝有利方向发展，交易者可以根据市场结构逐步移动止损。例如在价格不断创出新低后，将止损位下移至每一个新形成的更低高点上方。

这样可以逐步锁定利润，而不必为了博取最终目标价而承担全部利润回吐的风险。

更激进的策略：一旦已经获得可观利润（比如 3% 或更多），交易者可以逐根 K 线移动止损，每当出现一根有利的新 K 线时，就将止损设在前一根 K 线上方。

这种方法虽然无法捕捉行情中精确到点位的波动，但可以有效保护交易者免于在市场突然反转时将丰厚的盈利变为亏损。

相关研究也支持这一观点。一项涵盖近一个世纪（1926-2020 年）市场数据的研究发现，采取简单的移动止损规则，即当仓位从高点回撤 15-20% 时卖出，可以将投资组合中最大的历史回撤从 62% 大幅降至 26%。

这绝非微小的差异，这往往决定了一个投资组合能够迅速恢复还是需要数年才能回本。

应对滑点和意外波动

滑点是交易者容易忽略的隐性成本之一，但其累积影响往往超乎想象。

滑点是指交易者下单时的价格与实际成交价格之间的差距。例如如果以 28.22 美元的价格买入，最终成交价却是 28.32 美元，那么中间的 0.10 美元差价就是滑点。这一概念同样适用于货币对或其他任何交易品种。

大多数交易者并未察觉到滑点的存在，是因为交易记录只显示成交价，而这个价格就成了交易者新的“参考点”。

因此，滑点往往在不知不觉中发生，但随着时间的推移，尤其对于高频交易者而言，它会严重侵蚀利润。

减少滑点的 5 种方法

平仓时的止损与滑点

大多数人担心入场建仓时的滑点，但实际上大量滑点发生在平仓离场时，尤其是使用止损单时。

止损单本质上只是一个触发机制：一旦价格触及预先设定的价位，它就会触发一张市价单。而市价单，顾名思义，是可能发生滑点的。

• 解决方案 1：改用止损限价单。它触发后发出的是限价单而非市价单，从而限制最差成交价，但若价格跳空越过限价水平，则可能导致完全无法成交。

• 解决方案 2：将平仓操作分批执行，而不是试图在单一价格一次性全部离场。

• 解决方案 3：如果能够接受持续持仓带来的额外风险，尽量避开风险最高的窗口期（如开盘阶段或重大新闻发布时）设置止损，选择持有更长时间。

最著名的例子是 2015 年瑞郎黑天鹅事件。2015 年 1 月，瑞士央行突然取消了已维持三年多的欧元/瑞郎汇率下限。

短短几分钟内，欧元/瑞郎从约 1.20 暴跌至 1.00 以下，部分交易者的订单成交价远远偏离止损位，因为中间价格根本没有买盘。部分账户甚至出现了负余额，亏损金额超过其初始入金。

这是止损单无法在合理价格成交时可能出现的极端情况。

关键要点

• 仓位规模是纯粹的数学问题，每笔交易承担 1-2% 的风险，并根据止损距离决定仓位大小。

• 止损的作用不仅是限制损失，简单的移动止损规则曾将历史最大回撤从 62% 降至 26%。

• 滑点是真实存在的：2015 年，欧元/瑞郎在数分钟内从 1.20 暴跌至 1.00 以下。