XS 線上交易課程

新聞事件中的風險管理

新聞與事件風險是指由經濟數據發布、央行官員談話或突發政治事件引發的劇烈且難以預測的市場波動，這是交易過程中最難提前規劃應對的風險之一，卻也是交易者無法避開的課題。

只有做好充分準備的交易者才能在市場中長久生存，未能及時應對的人往往會被淘汰。本課我們將重點講解如何在風險來臨前辨識，並在它真正來臨時知道如何妥善應對。

確定適當的部位規模

這幾乎是每位新手最容易犯錯的地方。部位規模並不是隨意選擇一個手數然後聽天由命，只要掌握了公式，它實際上只是簡單的數學計算。

首先，交易者需要決定願意在單筆交易中承擔多少帳戶資金風險（通常為 1-2%），然後根據停損距離反推，計算出部位大小。

計算公式如下：

• 風險比例 ÷ 停損距離（%）= 部位倍數

• 部位倍數 × 帳戶資金 = 部位規模

接下來我們將透過具體數字來演算一遍，幫助您真正理解：

上述各種情況中，停損距離越小，要達到目標風險金額所需的部位規模就越大。

相反，停損距離越大，部位規模就越小。無論哪種情況，以美元計價的風險金額都保持不變，只有部位大小隨之變化。

以下幾點需要牢記：

• 每筆交易的停損位置都會不同，因此部位大小亦會不同。不存在一個適用於所有情況的適用於所有交易的固定數值。

• 不要省略計算步驟、僅憑“目測”決定部位大小，否則很容易在不知不覺中承擔超出實際承受能力的風險。

• 數值不必精確到小數點後每一位，部位倍數四捨五入取整即可，大致準確就能達到目的。

單筆交易究竟應承擔多少風險？

• 1% 風險：更安全，但帳戶成長速度較慢。

• 2% 風險：成長速度更快，但回撤影響也更明顯。

• 理想區間：介於兩者之間，除非交易策略確實有較高的勝率，在這種情況下適當提高風險比例才有意義。

部位規模並非憑感覺猜測，它只是一項簡單的數學計算，確保每筆交易無論盈虧都控制在實際可承受的範圍內。

有效運用停損與停利

進場只完成了交易一半。真正拉開優秀交易者與其他交易者差距的是他們進場後如何管理交易，而一切始於正確使用停損。

停損是保護交易者免受巨額虧損的訂單。市場中大約一半的交易都以虧損告終，這就是交易的常態。

停損能確保當交易判斷出錯時，交易者能夠以計畫內的小額虧損離場，而不是眼睜睜看著它演變成一場災難。

使用停損的 3 種方式：

需要避免的 2 個錯誤：

停損過遠：導致風險報酬比降低，即使獲利，實際收益也有限。

停損過近：即使對走勢判斷正確，小幅影線與正常價格雜訊等微小的波動就可能導致停損離場。

解決方法：將停損設定在實際會否定交易邏輯的位置，而不是隨意設定一段距離。

如果是做多交易，通常設定在波段低點下方。一旦該水準被突破，趨勢很可能已經反轉，此時亦沒必要再繼續持有部位。

利用移動停損擴大獲利

當交易朝有利方向發展，交易者可以根據市場結構逐步移動停損。例如在價格不斷創出新低後，將停損位下移至每一個新形成的更低高點上方。

這樣可以分階段鎖定利潤，而不必為了博取最終目標價而承擔全部利潤回吐的風險。

更積極的策略：一旦已經獲得可觀利潤（比如 3% 或更多），交易者可以逐根 K 線移動停損，每當出現一根有利的新 K 線時，就將停損設在前一根 K 線上方。

這種方法雖然無法捕捉行情中精確到點位的波動，但可以有效保護交易者免於在市場突然反轉時將豐厚的獲利變為虧損。

相關研究亦支持這一觀點。一項涵蓋近一個世紀（1926-2020 年）市場數據的研究發現，採取簡單的移動停損規則，即當部位從高點回撤 15-20% 時賣出，可以將投資組合中最大的歷史回撤從 62% 大幅降至 26%。

這絕非微小的差異，這往往決定了一個投資組合能夠迅速恢復還是需要數年才能從回撤中恢復。

應對滑價與意外波動

滑價是交易者容易忽略的隱性成本之一，但其累積影響往往超乎想像。

滑價是指交易者下單時的價格與實際成交價格之間的差距。例如如果以 28.22 美元的價格買入，最終成交價卻是 28.32 美元，那麼中間的 0.10 美元差價就是滑價。這一概念同樣適用於貨幣對或其他任何交易品種。

大多數交易者並未察覺到滑價的存在，是因為交易記錄只顯示實際成交價，而這個價格就成了交易者新的“參考基準”。

因此，滑價往往在不知不覺中發生，但隨著時間的推移，尤其對於高頻交易者而言，它會嚴重侵蝕利潤。

減少滑價的 5 種方法

平倉時的停損與滑價

大多數人擔心進場建倉時的滑價，但實際上大量滑價發生在平倉離場時，尤其是使用停損單時。

停損單本質上只是一個觸發機制：一旦價格觸及預先設定的價位，它就會觸發一張市價單。而市價單，顧名思義，是可能發生滑價的。

• 解決方案 1：改用停損限價單。它觸發後發出的是限價單而非市價單，從而限制最差成交價，但若價格跳空越過限價水準，則可能導致完全無法成交。

• 解決方案 2：將平倉操作分批執行，而不是試圖在單一價格一次性全部離場。

• 解決方案 3：如果能夠接受持續持有部位帶來的額外風險，儘量避開風險最高的時段（如開盤階段或重大新聞發布時）設定停損，選擇持有更長時間。

最著名的例子是 2015 年瑞郎黑天鵝事件。2015 年 1 月，瑞士國家銀行突然取消了已維持三年多的歐元/瑞郎匯率下限。

短短幾分鐘內，歐元/瑞郎從約 1.20 暴跌至 1.00 以下，部分交易者的訂單成交價遠遠偏離停損位，因為中間價格根本沒有買盤。部分帳戶甚至出現了負餘額，虧損金額超過其初始入金。

這是停損單無法在合理價格成交時可能出現的極端情況。

關鍵要點

• 部位規模是純粹的數學問題，每筆交易承擔 1-2% 的風險，並根據停損距離決定部位大小。

• 停損的作用不僅是限制損失，簡單的移動停損規則曾將歷史最大回撤從 62% 降至 26%。

• 滑價是真實存在的：2015 年，歐元/瑞郎在數分鐘內從 1.20 暴跌至 1.00 以下。