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Analyse saisonnière (saisonnalité)

L’analyse saisonnière permet d’identifier des tendances récurrentes sur les graphiques des matières premières. Ces tendances peuvent évoluer en fonction des conditions météorologiques, de l’offre et de la demande, de la production et du comportement des consommateurs.

Par exemple, la demande de pétrole augmente souvent en hiver, tandis que la demande d’or tend à progresser pendant les périodes festives et lors de changements économiques mondiaux influençant le comportement des investisseurs.

Bien que les graphiques saisonniers permettent d’identifier la tendance générale du marché, les traders devraient les combiner avec une analyse des unités de temps hebdomadaires et journalières.

Dans cette leçon, vous découvrirez les tendances saisonnières du pétrole et de l’or, leur impact sur la demande, les stratégies permettant aux investisseurs et aux traders d’analyser ces tendances, ainsi qu’une étude de cas sur l’analyse saisonnière.

Tendances saisonnières de l’or et du pétrole

Les tendances saisonnières fournissent des informations utiles, car les prix des matières premières fluctuent souvent en fonction des variations de l’offre et de la demande. Combinées à l’analyse technique et fondamentale, elles peuvent aider les traders à prendre de meilleures décisions.

Or

La demande d’or augmente souvent pendant les périodes festives, notamment durant la saison des mariages et les fêtes en Inde, où l’or occupe une place importante dans la culture et les traditions et symbolise également la richesse et la sécurité financière.

Source : NCDEX, World Gold Council ; 13 avril 2026.

Selon le World Gold Council, la saison des mariages en Inde s’étend généralement de novembre à mars, ce qui entraîne une forte hausse de la demande d’or.

Source : Shanghai Gold Exchange ; ICE Benchmark Administration ; World Gold Council

La demande d’or augmente également à l’approche du Nouvel An chinois, l’or étant considéré comme un symbole de chance et de prospérité. En janvier 2026, le prix de l’or en Chine a enregistré des hausses importantes au cours du mois, avant de reculer vers la fin de celui-ci.

Cela montre que durant cette période festive, une forte demande d’or peut entraîner une hausse rapide des prix et une augmentation de la volatilité.

Pétrole

Les prix du pétrole sont influencés par la demande saisonnière en hiver et en été. En hiver, la demande de fioul de chauffage et de gaz naturel augmente, notamment dans l’hémisphère Nord, en Amérique du Nord et en Europe. En été, la demande d’essence tend à augmenter avec la hausse des déplacements.

Ces variations saisonnières peuvent aider les investisseurs à anticiper les mouvements potentiels des prix et à identifier des opportunités d’entrée avant une éventuelle hausse.

Source : U.S. Energy Information Administration

Les données de l’U.S. Energy Information Administration montrent qu’historiquement, le pétrole brut a généralement atteint ses niveaux les plus élevés entre mai et juillet, avec un pic à 127,47 USD le baril en 2008, dans un contexte de crise financière et d’affaiblissement du dollar américain.

Comment les saisons agricoles et industrielles influencent-elles la demande de pétrole ?

Les prix du pétrole ont un impact important sur les chaînes de production agricoles et industrielles, car le pétrole reste l’une des principales sources d’énergie utilisées dans le monde.

Selon Rodrigo Lamberti, expert chez Hedgepoint, les coûts logistiques et la production saisonnière des usines figurent parmi les principaux facteurs influençant le secteur agricole.

Une étude d’Esalq-LOG (Groupe de recherche et de vulgarisation en logistique agro-industrielle), réalisée en collaboration avec le Département de l’Agriculture des États-Unis (USDA) en 2019, montre qu’au Brésil, environ 69 % du maïs et 67 % du soja sont transportés par camion. Par conséquent, une hausse du prix du pétrole et du diesel peut entraîner une augmentation des coûts de transport et de production des produits agricoles.

Stratégies basées sur les tendances saisonnières

L’analyse saisonnière peut aider les traders à exploiter les cycles récurrents des prix sur le marché des matières premières pour prendre leurs décisions de trading. Plusieurs stratégies permettent ainsi d’identifier des opportunités potentielles sur le marché, notamment :

Stratégie saisonnière pour le pétrole brut

Pour utiliser cette stratégie, les traders doivent comprendre que le prix du pétrole est souvent influencé par la croissance économique, les facteurs géopolitiques et les périodes de contraction économique. Parmi les matières premières énergétiques, le pétrole brut est l’un des actifs les plus activement négociés au monde.

L’équipe de Seasoptima a présenté sur sa plateforme une analyse saisonnière historique des performances du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) sur les 10 à 15 dernières années. Cette analyse permet d’identifier les mois historiquement les plus favorables au trading du pétrole brut, en fonction du taux de réussite et du rendement moyen, comme indiqué dans le graphique ci-dessous. Taux de réussite

Cette stratégie présente une performance mensuelle moyenne élevée, qui peut être favorable aux traders lorsqu’elle est soutenue par un momentum fort et des facteurs fondamentaux.

Stratégie saisonnière pour l’or

Les mouvements du prix de l’or sont également liés à des tendances saisonnières, que les investisseurs professionnels et les traders peuvent utiliser pour analyser leurs opportunités de trading ou d’investissement.

Source : devise XAUBGN ; Varchev

Certaines périodes de l’année sont marquées par des mouvements plus importants du prix de l’or, notamment en été ou en hiver. Ces tendances peuvent se répéter d’une année à l’autre, comme le montre le graphique de XAU entre 2015 et 2018.

De nombreux traders utilisent l’analyse saisonnière de l’or pour étudier son évolution au cours de l’année :

Rallye du Nouvel An

Janvier est souvent considéré comme un mois favorable à l’achat d’or, car les investisseurs cherchent à protéger leurs placements contre les incertitudes pouvant survenir au cours de l’année. Le prix de l’or connaît ainsi souvent une forte hausse en début d’année.

Cependant, cette tendance ne se produit pas systématiquement en raison de facteurs tels que la conjoncture économique mondiale, les tensions géopolitiques, l’inflation ou les décisions de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt.

Baisse printanière

Après la hausse du début d’année, le prix de l’or entre souvent dans une phase de consolidation. Les variations de la demande peuvent alors ralentir son évolution durant les mois de printemps. Mars est historiquement considéré comme l’un des mois les moins favorables, incitant certains traders à observer le marché avant de prendre position.

Reprise estivale

Le prix de l’or peut rebondir pendant les mois d’été, notamment lorsque la demande augmente à l’approche des saisons de mariages en Inde et en Chine. Les achats d’or par les investisseurs institutionnels et les banques centrales peuvent également soutenir la demande.

Hausse automnale

Durant cette période, l’or peut connaître une forte progression, soutenue notamment par la demande liée aux périodes festives telles que Diwali et le Nouvel An chinois. Les investisseurs peuvent également se tourner davantage vers l’or en période d’incertitude économique ou géopolitique et d’inflation élevée.

Source : devise XAUBGN ; Varchev

Baisse en décembre

Après la hausse, le prix de l’or baisse souvent en raison d’une diminution de la demande après la période des fêtes et des prises de bénéfices par les investisseurs. Toutefois, cette période peut également présenter des opportunités d’achat, car l’or a historiquement tendance à repartir à la hausse en janvier, comme le montre le graphique ci-dessus.

Étude de cas : l’effet automnal de l’or (1981-2010)

L’étude de Dirk G. Baur sur l’effet automnal de l’or analyse les rendements quotidiens de l’or au comptant et des contrats à terme entre janvier 1981 et décembre 2010.

Lors de la crise financière et économique mondiale de 2007-2008, la demande d’or a augmenté, contribuant à la hausse de son prix jusqu’à un sommet historique en 2011, dans un contexte de craintes liées à l’inflation. Cela montre que les mouvements saisonniers ne se répètent pas nécessairement de la même manière chaque année.

Selon Baur, plusieurs événements financiers majeurs ont historiquement eu lieu durant cette période de l’année, notamment le krach boursier de 1987, la crise financière asiatique de 1997, la crise financière mondiale de 2008, ainsi que les accords des banques centrales sur l’or (CBGA), qui arrivaient souvent à échéance en septembre. Ces événements peuvent inciter les investisseurs à acheter de l’or comme valeur refuge face aux incertitudes économiques et géopolitiques.

En septembre et novembre, les rendements quotidiens de l’or sont significativement positifs. L’étude relève des rendements d’environ 2,2 % en septembre et 1,8 % en novembre, indiquant des performances plus élevées durant certaines périodes.

Cet effet automnal peut être rapproché de l’« effet Halloween » ou de l’expression « Sell in May and go away », étudiés notamment par Bouman et Jacobsen (2002), ainsi que Jacobsen et Zhang (2012).

Cependant, cette analyse de l’or porte sur une période marquée par une forte volatilité, des crises financières, des variations de l’inflation et des changements dans les conditions commerciales pouvant influencer la valeur du dollar américain.

Points clés à retenir

• L’analyse saisonnière aide les investisseurs à identifier des tendances de prix susceptibles de se répéter chaque année.

• L’or présente souvent des mouvements saisonniers en automne, comme l’illustre l’effet automnal observé entre 1981 et 2010.

• La demande de pétrole peut augmenter en été et en hiver, ce qui peut influencer les prix durant ces périodes.