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Les facteurs économiques mondiaux influencent les prix de l’or et du pétrole. Comprendre ces facteurs est important, car cela aide les traders et les investisseurs à prendre de meilleures décisions d’investissement et à gérer les risques liés à l’investissement dans l’or et le pétrole.
Dans la leçon 2, nous apprendrons comment l’inflation, les taux d’intérêt, le dollar américain ainsi que les événements politiques et économiques mondiaux affectent le marché des matières premières, en particulier les prix de l’or et du pétrole.
L’inflation entraîne une hausse des prix des biens et services, réduisant ainsi le pouvoir d’achat d’un pays. Cette hausse est mesurée par la variation annuelle en pourcentage de l’indice des prix à la consommation (IPC).
Selon la Banque centrale de la Réserve fédérale, le taux d’inflation ne devrait pas rester supérieur à 2 %, car cela contribue à la croissance de l’économie, mais il ne devrait pas dépasser ce niveau.
Le pétrole brut est la principale source mondiale d’énergie pour les transports, l’industrie et la fabrication. Lorsque le prix mondial du pétrole augmente de 10 %, l’inflation nationale augmente de 0,4 %, comme nous l’avons constaté lors du choc pétrolier entre l’Iran et les États-Unis.
Il existe différents types d’inflation, tels que :
Inflation par la demande : elle se produit lorsque la demande augmente plus rapidement que l’offre, poussant les prix au-delà de leurs niveaux soutenables.
Inflation sous-jacente : il s’agit d’une mesure de l’inflation des prix des biens et services excluant les éléments volatils.
Hyperinflation : Il s’agit d’un cas extrême de forte inflation, défini par une augmentation de 1 000 % des prix des biens et services courants.
Inflation par les coûts : Elle augmente les coûts de production des entreprises, ce qui les pousse à augmenter leurs prix afin de maintenir leurs bénéfices.
Inflation salariale : Lorsque les travailleurs reçoivent des salaires plus élevés, cela augmente les coûts de production des entreprises.
Inflation importée : Lorsque les prix des biens et services importés augmentent, cela entraîne une hausse des coûts de production et des prix pour les consommateurs.
Exemple
Lorsque le détroit d’Ormuz a été fermé, cela a eu un impact sur l’inflation sous-jacente pendant un, deux et trois trimestres, entraînant une hausse de l’inflation de 0,35, 0,79 et 1,47 point de pourcentage, tandis que l’inflation sous-jacente est passée de 0,18 à 0,49 point de pourcentage.
Comme l’a indiqué la Federal Reserve Bank of Dallas, l’inflation devrait augmenter de 0 à 0,61 point de pourcentage au cours de l’année prochaine, tandis que sur les 5 à 10 prochaines années, elle devrait augmenter de 0 à 0,07 point de pourcentage.
Cependant, l’or agit comme une couverture contre l’inflation, car les investisseurs l’utilisent comme une réserve de valeur lorsque les devises se déprécient. Comme nous l’avons observé pendant le conflit entre la Russie et l’Ukraine au cours de la période postérieure à 2022, le prix de l’or a atteint un niveau record, atteignant 5 100 dollars américains l’once en 2025, selon New Eastern Europe.
Le coût de l’emprunt et le montant des prêts influencent la manière dont les magasins et les entreprises fixent leurs prix. Les taux d’intérêt influencent directement l’or par le biais du coût d’opportunité, car il ne génère pas d’intérêts. En revanche, les taux d’intérêt influencent indirectement les prix du pétrole, car ils affectent la croissance économique et l’activité industrielle.
Des taux d’intérêt plus élevés rendent les emprunts plus coûteux et l’épargne plus attractive pour les investisseurs, ce qui réduit les dépenses et l’inflation.
Des taux d’intérêt plus bas augmentent la demande d’emprunts et les dépenses. Cette hausse de la demande de biens et de services entraîne une augmentation du taux d’inflation
Traditionnellement, l’or ne génère aucun intérêt, contrairement aux obligations ou aux actions ; on le qualifie donc d’actif sans rendement sur le marché financier. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, la demande d’or diminue, car les investisseurs recherchent des actifs offrant des rendements plus élevés. En revanche, lorsque les taux d’intérêt baissent, la demande d’or augmente, ce qui entraîne une hausse du prix de l’or.
Le dollar américain joue un rôle important dans les matières premières négociées à l’échelle internationale, telles que le pétrole, l’or, le cacao et le sucre, car elles sont cotées en dollars. La valeur du dollar influence les prix des matières premières, même lorsque les conditions de l’offre et de la demande évoluent. C’est ce que l’on appelle le système du pétrodollar, utilisé uniquement pour le pétrole en dollars américains, et qui est en place depuis les années 1970.
En général, les matières premières entretiennent une relation inverse avec le dollar américain, mais cette relation n’est pas toujours constante en période d’incertitude mondiale et de forte inflation. L’or est influencé par des conditions économiques telles que l’inflation, les taux d’intérêt, les risques économiques et géopolitiques mondiaux, ainsi que la politique des banques centrales. Il arrive que l’or et le dollar américain évoluent dans des directions opposées. Un dollar américain plus fort rend l’or moins cher, tandis qu’un dollar plus faible le rend plus cher.
De début 2021 à mi-2022, les prix alimentaires mondiaux ont augmenté de 30 % et les prix du pétrole ont augmenté de 150 %. Le dollar américain, au lieu de s’affaiblir, s’est renforcé par rapport aux principales devises (BIS, 2025).
La demande et l’offre ont un impact important sur la croissance économique. Lorsque l’économie se développe, les consommateurs ont tendance à dépenser davantage, ce qui augmente souvent la demande de pétrole brut et entraîne une hausse des prix. Si l’offre augmente au même niveau que la demande, le prix restera alors stable. Cependant, si l’offre ne parvient pas à suivre la demande, cela peut entraîner de l’inflation.
L’or peut toutefois évoluer différemment. Il agit comme un actif refuge et fait l’objet d’une forte demande lorsque les conditions économiques mondiales sont incertaines. Lorsque la situation mondiale est stable, les investisseurs ont tendance à rechercher des rendements plus élevés, notamment à travers les actions, plutôt que l’or.
Les principes d’une économie de marché montrent également que lorsque l’offre et la demande s’équilibrent à un moment donné dans le futur, on parle d’équilibre. Ce point d’équilibre indique que l’offre et la demande sur le marché sont égales.
Cela signifie que le prix a été fixé de manière à susciter l’intérêt des consommateurs pour les biens, tout en permettant aux entreprises de produire des quantités répondant à la demande, ni trop ni trop peu.
L’Office for Budget Responsibility a indiqué que le Royaume-Uni post-pandémie a été freiné par un déséquilibre de l’offre, entraînant une pression accrue sur les produits énergétiques et le marché du travail.
Cette situation a entraîné une hausse de l’inflation en raison de l’augmentation des prix des biens et services. La diminution des réserves de gaz en Europe, combinée à une hausse de la demande en provenance de Chine, a perturbé l’offre, les prix de gros du gaz atteignant des niveaux historiquement élevés.
Les événements politiques ont un impact sur le marché mondial des matières premières, en particulier sur l’or et le pétrole. L’or réagit différemment du pétrole brut, car l’or sert de réserve de valeur. Le pétrole est davantage lié à la production mondiale, aux transports et à la demande énergétique. Lorsque les institutions économiques mondiales sont confrontées à l’incertitude, cela affecte souvent à la fois la demande et les prix du pétrole.
Dexiang Mei (2025) a utilisé les tests de causalité de Granger asymétrique (ASGC) et de causalité de Granger par quantiles (QGC) afin d’évaluer l’impact des tensions mondiales sur les contrats à terme sur matières premières du point de vue du risque géopolitique.
L’ASGC montre que l’incertitude peut avoir un impact significatif sur le marché, aussi bien positif que négatif, tandis que les résultats du QGC montrent que ces effets peuvent entraîner une faible volatilité, des tensions financières et de fortes fluctuations des prix en raison des décisions des investisseurs influencées par la panique et l’avidité.
Source: Gold Silver
L’image montre l’or par rapport aux actions pendant une récession, lorsqu’un choc économique mondial survient ; l’or a généralement tendance à progresser par rapport aux marchés financiers traditionnels.
Pendant la Grande Dépression, le marché boursier américain a chuté de 89 % entre 1929 et 1932. L’or a augmenté de 69 %, ce qui a contribué à la dépréciation du dollar américain.
Un autre exemple est celui d’une crise de stagnation et de récession entre 1973 et 1975, qui a ralenti la croissance économique, entraînant une baisse de 48 % du marché boursier, tandis que l’or a augmenté de 180 %.
L’augmentation de l’inflation réduit le pouvoir d’achat et entraîne une hausse des prix des matières premières, telles que le pétrole, tandis que l’or a tendance à bien performer en période de forte inflation.
L’or est considéré comme une valeur refuge, car il évolue souvent dans la direction opposée à celle du marché boursier traditionnel.
Le pétrole est la principale source d’énergie mondiale pour les transports, l’industrie et la fabrication, et il est influencé par des facteurs économiques et géopolitiques mondiaux.
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