คอร์สการเทรดออนไลน์ของ XS

การรับมือกับความผันผวนของตลาดที่รุนแรง

หากมีสิ่งหนึ่งที่ทำให้เทรดเดอร์จำนวนมากพลาดในการเทรดตามข่าว นั่นคือความเร็วของตลาด ทันทีที่มีการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ เช่น ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls: NFP) หรือผลการประชุมอัตราดอกเบี้ย ราคาไม่ได้เพียงแค่เคลื่อนไหว แต่สามารถผันผวนอย่างรุนแรงภายในเวลาเพียงเสี้ยววินาที โดยไม่มีสัญญาณเตือนล่วงหน้า

หากคุณยังไม่เข้าใจธรรมชาติของความผันผวนในลักษณะนี้ การบริหารความเสี่ยงก็จะเป็นเรื่องยาก และอาจขาดทุนก่อนที่จะรู้ว่าเกิดอะไรขึ้น

ความผันผวนที่พุ่งสูงขึ้น (Volatility Spike) คืออะไร

ความผันผวนที่พุ่งสูงขึ้น (Volatility Spike) หมายถึง ภาวะที่ราคาสินทรัพย์ผันผวนอย่างรุนแรงในช่วงเวลาสั้น ๆ จนกลายเป็นจุดสนใจของนักลงทุนจำนวนมาก

แหล่งที่มา: CBOE

ดัชนีที่ได้รับการยอมรับอย่างแพร่หลายในการวัดความผันผวนของตลาดคือ VIX ซึ่งมักถูกเรียกว่า "ดัชนีวัดความกลัว (Fear Gauge) ของ Wall Street"

VIX คำนวณจากราคาออปชันประเภท Call และ Put ที่อ้างอิงดัชนี S&P 500 เมื่อผู้ลงทุนจำนวนมากคาดการณ์ว่าตลาดจะผันผวนมากขึ้น ความต้องการซื้อออปชันก็จะเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ราคาออปชันปรับตัวสูงขึ้น และทำให้ดัชนี VIX ปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย

สิ่งสำคัญที่ควรรู้เกี่ยวกับ VIX มีดังนี้

• สาเหตุที่ทำให้ VIX ปรับตัวสูงขึ้น: เมื่อผู้ลงทุนจำนวนมากเข้าซื้อออปชันพร้อมกัน ความต้องการซื้อที่เพิ่มขึ้นจะผลักดันราคาออปชันให้สูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ดัชนี VIX ปรับตัวเพิ่มขึ้นตาม

VIX ในสถานการณ์จริง: เดือนมีนาคม 2020

หนึ่งในตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 16 มีนาคม 2020 โดยดัชนี VIX พุ่งขึ้นถึง 43% ภายในวันเดียว ทำสถิติสูงสุดใหม่ และสูงกว่าระดับที่เคยเกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2008

ในวันเดียวกันนั้น ดัชนี Dow Jones ร่วงเกือบ 3,000 จุด ขณะที่ดัชนี S&P 500 ปรับตัวลดลง 12% ซึ่งนับเป็นการปรับตัวลงรายวันที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1987

แรงขายที่เกิดขึ้นรุนแรงจนตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ต้องประกาศหยุดการซื้อขายชั่วคราวเป็นเวลา 15 นาที (Trading Halt) ซึ่งนับเป็นครั้งที่ 3 ภายในระยะเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์

• VIX บ่งชี้อะไร: VIX ที่อยู่ในระดับสูงสะท้อนว่าตลาดคาดการณ์ถึงความผันผวนที่รุนแรงในอนาคต ขณะที่ VIX ในระดับต่ำมักบ่งชี้ว่าตลาดอยู่ในภาวะค่อนข้างสงบ

• การลงทุนที่อ้างอิง VIX: ผลิตภัณฑ์การลงทุนบางประเภท เช่น UVXY เปิดโอกาสให้นักลงทุนสามารถลงทุนโดยอ้างอิงความผันผวนของตลาดได้โดยตรง ซึ่งโดยทั่วไป UVXY มักปรับตัวสูงขึ้นเมื่อราคาหุ้นในตลาดปรับตัวลดลง

• ความสำคัญของ VIX: การลงทุนที่อ้างอิงความผันผวนมีความเสี่ยงสูง ผู้ลงทุนบางรายอาจได้รับผลตอบแทนจำนวนมาก ขณะที่บางรายอาจขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ เมื่อมีการซื้อขายผลิตภัณฑ์ประเภทนี้เพิ่มขึ้น อาจยิ่งทำให้ความผันผวนของตลาดทวีความรุนแรงมากขึ้น

การวัดความผันผวนในการเทรดตามข่าว

การประกาศข่าวไม่ได้เพียงทำให้ราคาเคลื่อนไหว แต่ยังส่งผลต่อระดับความผันผวนของตลาดโดยตรง

หากไม่มีเครื่องมือสำหรับวัดความผันผวน เทรดเดอร์อาจต้องตัดสินใจโดยขาดข้อมูลสำคัญ เครื่องมือ 2 ประเภทที่ช่วยประเมินภาวะดังกล่าวได้ ได้แก่ ATR และ VIX

ATR (Average True Range)

ATR ทำหน้าที่อะไร

• วัดช่วงการเคลื่อนไหวที่แท้จริงของราคาในช่วงเวลาที่กำหนด

• แตกต่างจากการวัดเพียงระยะห่างระหว่างราคาสูงสุดและราคาต่ำสุด เนื่องจาก ATR ยังนำราคาปิดของแท่งก่อนหน้ามาประกอบการคำนวณ

• ไม่ได้บ่งชี้ทิศทางของราคา แต่แสดงให้เห็นว่าราคากำลังเคลื่อนไหวมากน้อยเพียงใด

ความผันผวนในระดับสูงไม่ได้หมายความว่าตลาดจะมีแนวโน้มที่ชัดเจนเสมอไป ในช่วงที่มีการประกาศข่าวสำคัญ ราคาอาจเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงได้ทั้งสองทิศทาง ATR จะสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของความผันผวนได้ก็ต่อเมื่อการเคลื่อนไหวของราคาเริ่มต้นขึ้นแล้ว

VIX (ดัชนีความผันผวน)

VIX เป็นดัชนีที่ใช้วัดระดับความผันผวนที่นักลงทุนคาดว่าจะเกิดขึ้นในตลาดในอนาคต

ดัชนีนี้ไม่ได้อ้างอิงกับบริษัทใดบริษัทหนึ่งโดยเฉพาะ แต่คำนวณจากราคาออปชันที่อ้างอิงดัชนี S&P 500 เพื่อสะท้อนการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับความผันผวนในอนาคต

เหตุใด VIX จึงสำคัญต่อการเทรดตามข่าว

• โดยทั่วไป VIX และตลาดหุ้นในภาพรวม เช่น ดัชนี S&P 500 มักเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม

• เมื่อ VIX ปรับตัวสูงขึ้น มักสะท้อนถึงความกังวลและความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นในตลาด ซึ่งมักเกิดขึ้นพร้อมกับแรงขายในตลาด

• เมื่อ VIX ปรับตัวลดลง มักบ่งชี้ว่าภาวะตลาดเริ่มสงบลง และตลาดมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น

ในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ถึงเดือนมีนาคม ปี 2020 การระบาดของโควิด-19 ส่งผลให้เกิดแรงขายในตลาดหุ้นทั่วโลก ดัชนี VIX พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ดัชนี S&P 500 ปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ที่ประมาณ 3,386 จุด มาอยู่ที่ราว 2,237 จุดในช่วงปลายเดือนมีนาคม

ตัวอย่างนี้แสดงให้เห็นว่า VIX และ S&P 500 มักเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม เมื่อความกังวลในตลาดเพิ่มขึ้น VIX มักปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ S&P 500 ปรับตัวลดลง และเมื่อภาวะตลาดเริ่มสงบ VIX มักปรับตัวลดลง ขณะที่ S&P 500 มีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้น

กลยุทธ์การเข้าและออกจากตลาดอย่างรวดเร็วในช่วงประกาศข่าว

เมื่อราคาเริ่มเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงในหลายทิศทางหลังการประกาศข่าว การรีบเข้าเทรดเร็วเกินไปอาจนำไปสู่การขาดทุนได้อย่างรวดเร็ว ดังนั้น ควรรอให้ตลาดแสดงสัญญาณยืนยันก่อนจึงค่อยเข้าเทรด

เทรดเดอร์จำนวนมากมักเข้าตลาดระหว่างที่ราคากำลังเคลื่อนไหว โดยยังไม่มีสัญญาณยืนยัน ซึ่งเป็นจังหวะที่มีความเสี่ยงสูงต่อการขาดทุน

แนวทางที่เหมาะสมกว่าคือ รอให้ราคาย่อตัวกลับมายังระดับสำคัญ จากนั้นจึงพิจารณาสัญญาณที่ชัดเจนก่อนเข้าเทรด

สัญญาณสำคัญที่ควรติดตาม

ปฏิกิริยาของตลาดต่อรายงาน NFP ที่ประกาศในเดือนมีนาคม 2023

เหตุการณ์เมื่อวันที่ 10 มีนาคม 2023 เป็นตัวอย่างที่ชัดเจน นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรอาจเพิ่มขึ้นประมาณ 205,000 ตำแหน่ง แต่รายงาน NFP ที่ประกาศออกมากลับอยู่ที่ 311,000 ตำแหน่ง

ความแตกต่างระหว่างตัวเลขคาดการณ์กับตัวเลขจริงทำให้ตลาดตอบสนองอย่างฉับพลัน คู่สกุลเงินอย่าง EUR/USD และ GBP/USD เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว เนื่องจากเทรดเดอร์เร่งปรับสถานะให้สอดคล้องกับแนวโน้มการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ

ตัวอย่างนี้สะท้อนแนวคิดสำคัญได้อย่างชัดเจนว่า สิ่งที่ส่งผลต่อตลาดไม่ใช่เพียงตัวเลขการจ้างงานที่ประกาศออกมา แต่คือระดับความแตกต่างจากที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และนี่คือเหตุผลว่าทำไมการรีบเข้าเทรดก่อนที่จะได้รับสัญญาณยืนยันจึงมีความเสี่ยงสูง

สรุปสาระสำคัญ

• ความผันผวนสามารถเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ดังเช่นในเดือนมีนาคม 2020 ที่ดัชนี VIX พุ่งขึ้น 43% ภายในวันเดียว ขณะที่ดัชนี Dow Jones ร่วงลงเกือบ 3,000 จุด

• ATR และ VIX ช่วยสะท้อนว่าตลาดมีความผันผวนมากเพียงใด แต่ไม่ได้บ่งชี้ว่าราคาจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางใด

• ความอดทนและการรอสัญญาณยืนยันมีความสำคัญ ดังเช่นกรณีรายงาน NFP ที่ประกาศในเดือนมีนาคม 2023 ซึ่งตัวเลขการจ้างงานสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้กว่า 100,000 ตำแหน่ง และส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว