الأسواق
المنصات
الحسابات
الإستثمار
برامج الشراكة
المؤسسات
المسابقات
برامج الولاء
برنامج ولاء شركاء
أدوات التداول
الموارد
عزّز معرفتك من خلال دوراتنا المجانية عبر الإنترنت في مجال التداول.
تؤثر العوامل الاقتصادية العالمية على أسعار الذهب والنفط. ويُعدّ فهم هذه العوامل أمراً بالغ الأهمية، إذ يساعد المتداولين والمستثمرين على اتخاذ قرارات استثمارية أفضل وإدارة المخاطر المرتبطة بالاستثمار في الذهب والنفط.
في الدرس الثاني، سنتعلم كيف يؤثر التضخم وأسعار الفائدة والدولار الأمريكي والأحداث السياسية والاقتصادية العالمية على سوق السلع، وخاصة أسعار الذهب والنفط.
يؤدي التضخم إلى زيادة أسعار السلع والخدمات، مما يقلل من القدرة الشرائية للبلاد. ويُقاس هذا الارتفاع بنسبة التغير السنوي في مؤشر أسعار المستهلك.
ووفقاً للبنك المركزي الفيدرالي، لا ينبغي أن يبقى معدل التضخم فوق 2% لأنه يساعد الاقتصاد على النمو، ولكن لا ينبغي أن يتجاوز هذا المستوى.
يُعدّ النفط الخام المصدر الرئيسي للطاقة في العالم لقطاعات النقل والصناعة والتصنيع. وعندما يرتفع سعر النفط العالمي بنسبة 10%، يرتفع التضخم المحلي بنسبة 0.4%، كما رأينا خلال أزمة النفط بين إيران والولايات المتحدة.
توجد أنواع مختلفة من التضخم، مثل:
● التضخم الناتج عن زيادة الطلب: يحدث هذا عندما يزداد الطلب بوتيرة أسرع من العرض، مما يدفع الأسعار إلى ما فوق مستوياتها المستدامة.
● التضخم الأساسي: هذا مقياس لتضخم أسعار السلع والخدمات دون التقلبات.
● التضخم المفرط: إنها حالة متطرفة من التضخم المرتفع، والذي يُعرف بأنه زيادة بنسبة 1000% في أسعار السلع والخدمات اليومية.
● التضخم الناتج عن ارتفاع التكاليف: يؤدي ذلك إلى زيادة تكلفة الإنتاج للشركات، مما يدفع الشركات إلى رفع الأسعار للحفاظ على الأرباح.
● تضخم الأجور:عندما يحصل العمال على أجور أعلى، فإن ذلك يزيد من تكاليف الإنتاج للشركات.
● التضخم المستورد:عندما ترتفع أسعار السلع والخدمات المستوردة، فإن ذلك يزيد من تكاليف الإنتاج وأسعار المستهلكين.
مثال
عندما تم إغلاق مضيق هرمز، كان لذلك تأثير على التضخم الأساسي لمدة ربع سنة، وربعين، وثلاثة أرباع، مما أدى إلى ارتفاع التضخم بنسبة 0.35، و0.79، و1.47 نقطة مئوية، بينما ارتفع التضخم الأساسي من 0.18 إلى 0.49 نقطة مئوية.
كما أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، من المتوقع أن يرتفع التضخم بنسبة 0-0.61 نقطة مئوية خلال العام المقبل، ومن المتوقع أن يرتفع خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة من 0 إلى 0.07 نقطة مئوية.
مع ذلك، يُعدّ الذهب وسيلةً للتحوّط ضد التضخم، إذ يستخدمه المستثمرون كمخزن للقيمة عند انخفاض قيمة العملات. وكما رأينا خلال الصراع الروسي الأوكراني في الفترة التي أعقبت عام 2022، بلغت أسعار الذهب مستويات قياسية، لتصل إلى 5100 دولار أمريكي للأونصة في عام 2025، وفقًا لما ذكرته صحيفة "نيو إيسترن يوروب".
تؤثر تكلفة الاقتراض ومبلغ الإقراض على كيفية تحديد المتاجر والشركات لأسعارها. وتؤثر أسعار الفائدة بشكل مباشر على الذهب من خلال تكلفة الفرصة البديلة، لأنه لا يُدرّ فائدة. ومع ذلك، تؤثر الفائدة بشكل غير مباشر على أسعار النفط لأنها تؤثر على النمو الاقتصادي والنشاط الصناعي.
معدلات فائدة أعلى يؤدي ذلك إلى زيادة تكلفة الاقتراض وزيادة جاذبية الادخار للمستثمرين، مما يقلل من الإنفاق والتضخم.
أسعار فائدة منخفضة يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على الاقتراض والإنفاق. وتؤدي هذه الزيادة في السلع والخدمات إلى رفع معدل التضخم.
تقليديًا، لا يُدرّ الذهب فوائد كالسندات أو الأسهم، ولذا يُصنّف في السوق المالية ضمن الأصول غير المُدرّة للدخل. عندما ترتفع أسعار الفائدة، ينخفض الطلب على الذهب مع سعي المستثمرين إلى أصول ذات عائد أعلى. ولكن عندما تنخفض أسعار الفائدة، يزداد الطلب على الذهب مع ارتفاع أسعاره.
يلعب الدولار الأمريكي دورًا هامًا في تداول السلع الأساسية دوليًا، مثل النفط والذهب والكاكاو والسكر، حيث تُسعّر هذه السلع بالدولار. وتؤثر قيمة الدولار على أسعار السلع الأساسية حتى مع تغير ظروف العرض والطلب. يُعرف هذا بنظام البترودولار، وهو نظام يُستخدم حصريًا لتداول النفط بالدولار الأمريكي، وقد بدأ العمل به منذ سبعينيات القرن الماضي.
بشكل عام، ترتبط السلعة بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي، لكن هذه العلاقة ليست ثابتة دائمًا في ظل حالة عدم اليقين العالمي والتضخم المرتفع.
يتأثر سعر الذهب بالظروف الاقتصادية كالتضخم، وأسعار الفائدة، والمخاطر الاقتصادية والجيوسياسية العالمية، وسياسات البنوك المركزية. وفي بعض الأحيان، يتحرك سعر الذهب والدولار الأمريكي في اتجاهين متعاكسين؛ فارتفاع قيمة الدولار الأمريكي يؤدي إلى انخفاض سعر الذهب، بينما يؤدي انخفاضه إلى ارتفاعه.
في الفترة من أوائل عام 2021 إلى منتصف عام 2022، ارتفعت أسعار الغذاء العالمية بنسبة 30%، وارتفعت أسعار النفط بنسبة 150%. وعلى النقيض، ارتفع الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية بدلاً من أن يضعف (بنك التسويات الدولية، 2025).
يؤثر العرض والطلب بشكل كبير على النمو الاقتصادي. فعندما يزدهر الاقتصاد، يميل الناس إلى زيادة إنفاقهم، مما يؤدي غالبًا إلى ارتفاع الطلب على النفط الخام، وبالتالي ارتفاع الأسعار. وإذا زاد العرض ليواكب الطلب، فإن السعر سيظل مستقرًا. أما إذا لم يستطع العرض مواكبة الطلب، فقد يتسبب ذلك في التضخم.
لكن أداء الذهب قد يختلف. فهو يُعتبر ملاذاً آمناً ويزداد الطلب عليه في ظلّ الظروف الاقتصادية العالمية غير المستقرة. أما في حال استقرار الأوضاع العالمية، فيميل الناس إلى البحث عن استثمارات ذات عوائد أعلى، كالأسهم، بدلاً من الذهب.
المصدر: الذهب والفضة
تُظهر الصورة الذهب مقابل الأسهم خلال فترة الركود الاقتصادي عندما تحدث صدمة اقتصادية عالمية؛ وعادة ما يرتفع سعر الذهب مقابل الأسواق المالية التقليدية.
خلال فترة الكساد الكبير، انخفض سوق الأسهم الأمريكي بنسبة 89٪ من عام 1929 إلى عام 1932. وارتفع سعر الذهب بنسبة 69٪، مما ساهم في انخفاض قيمة الدولار الأمريكي.
مثال آخر على أزمة الركود: الركود الذي حدث بين عامي 1973 و 1975 أدى إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، مما أدى إلى انخفاض سوق الأسهم بنسبة 48٪ بينما ارتفع سعر الذهب بنسبة 180٪.
يؤدي ارتفاع التضخم إلى تقليل القدرة الشرائية وزيادة أسعار السلع الأساسية، مثل النفط، بينما يميل الذهب إلى الأداء الجيد وسط التضخم المرتفع.
يُنظر إلى الذهب على أنه ملاذ آمن لأنه غالباً ما يتحرك في الاتجاه المعاكس لسوق الأسهم التقليدي.
يُعد النفط أهم مصدر للطاقة على مستوى العالم في مجالات النقل والصناعة والتصنيع، ويتأثر بالعوامل الاقتصادية والجغرافية العالمية.
يُفصّل قاموسنا سهل الاستخدام مصطلحات التداول المعقدة إلى لغة إنجليزية بسيطة. تعلّم المصطلحات الأساسية التي يحتاج كل متداول معرفتها.
