Các Khóa Học Giao Dịch Trực Tuyến Của XS

Các Yếu Tố Kinh Tế Ảnh Hưởng Đến Giá Vàng Và Dầu

Các yếu tố kinh tế toàn cầu ảnh hưởng đến giá Vàng và giá Dầu. Việc hiểu những yếu tố này rất quan trọng, vì nó giúp các nhà giao dịch và nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư tốt hơn và quản lý các rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào vàng và dầu.

Trong bài 2, chúng ta sẽ tìm hiểu cách lạm phát, lãi suất, đồng đô la Mỹ và các sự kiện chính trị và kinh tế toàn cầu ảnh hưởng đến thị trường hàng hóa, đặc biệt là giá vàng và dầu.

Lạm Phát

Lạm phát làm tăng giá hàng hóa và dịch vụ, làm giảm sức mua của quốc gia. Mức tăng được đo bằng tỷ lệ phần trăm thay đổi hàng năm của chỉ số giá tiêu dùng (CPI).

Theo Ngân hàng Trung ương Cục Dự trữ Liên bang, tỷ lệ lạm phát không nên duy trì trên 2% vì mức này giúp nền kinh tế tăng trưởng, nhưng không nên vượt quá mức đó.

Dầu thô là nguồn năng lượng chính toàn cầu cho vận tải, công nghiệp và sản xuất. Khi giá dầu toàn cầu tăng 10%, lạm phát trong nước tăng 0,4%, như chúng ta đã thấy trong Cú sốc Dầu mỏ Iran-Mỹ.

Có nhiều loại lạm phát khác nhau, chẳng hạn như:

• Lạm phát do cầu kéo: Điều này xảy ra khi nhu cầu tăng nhanh hơn nguồn cung, đẩy giá vượt lên trên mức bền vững.

• Lạm phát cơ bản: Đây là thước đo lạm phát của giá hàng hóa và dịch vụ không bao gồm các yếu tố biến động.

• Siêu lạm phát: Đây là trường hợp cực đoan của lạm phát cao, được định nghĩa là mức tăng 1.000% trong giá hàng hóa và dịch vụ hằng ngày.

• Lạm phát do chi phí đẩy: Điều này làm tăng chi phí sản xuất của doanh nghiệp, khiến các doanh nghiệp tăng giá để duy trì lợi nhuận.

• Lạm phát tiền lương: Khi người lao động nhận mức lương cao hơn, điều này làm tăng chi phí sản xuất của doanh nghiệp.

• Lạm phát nhập khẩu: Khi giá hàng hóa và dịch vụ nhập khẩu tăng, điều này làm tăng chi phí sản xuất và giá cả đối với người tiêu dùng.

Ví dụ

Khi Eo biển Hormuz bị đóng cửa, điều này đã tác động đến lạm phát cơ bản trong một, hai và ba quý, đẩy lạm phát tăng lần lượt 0,35, 0,79 và 1,47 điểm phần trăm, trong khi Lạm phát Cơ bản đã tăng từ 0,18 lên 0,49 điểm phần trăm.

Theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas, lạm phát được dự báo sẽ tăng từ 0-0,61 điểm phần trăm trong năm tới, trong khi trong 5-10 năm tiếp theo, mức tăng được dự báo từ 0 đến 0,07 điểm phần trăm.

Tuy nhiên, vàng đóng vai trò là công cụ phòng ngừa lạm phát vì các nhà đầu tư sử dụng vàng như một phương tiện lưu giữ giá trị khi tiền tệ mất giá. Như chúng ta đã thấy trong giai đoạn sau năm 2022 của Xung đột Nga-Ukraine, giá vàng đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, lên tới 5.100 đô la Mỹ mỗi ounce vào năm 2025, theo New Eastern Europe.

Lãi Suất

Chi phí đi vay và số tiền cho vay ảnh hưởng đến cách các cửa hàng và doanh nghiệp định giá. Lãi suất ảnh hưởng trực tiếp đến vàng thông qua chi phí cơ hội vì vàng không tạo ra lãi suất. Tuy nhiên, lãi suất ảnh hưởng gián tiếp đến giá dầu vì nó tác động đến tăng trưởng kinh tế và hoạt động công nghiệp.

• Lãi suất cao hơn khiến chi phí đi vay trở nên đắt đỏ hơn và việc tiết kiệm trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư, qua đó làm giảm chi tiêu và lạm phát.

• Lãi suất thấp hơn làm tăng nhu cầu vay và chi tiêu. Sự gia tăng nhu cầu đối với hàng hóa và dịch vụ này làm tăng tỷ lệ lạm phát.

Theo truyền thống, vàng không trả lãi như trái phiếu hoặc cổ phiếu, vì vậy trên thị trường tài chính vàng được gọi là tài sản không sinh lợi suất. Khi lãi suất tăng, nhu cầu đối với vàng giảm khi các nhà đầu tư tìm kiếm những tài sản có lợi suất cao hơn. Nhưng khi lãi suất giảm, nhu cầu đối với vàng sẽ tăng khi giá vàng tăng.

Đồng Đô La Mỹ

Đồng đô la Mỹ đóng vai trò quan trọng đối với các hàng hóa được giao dịch quốc tế như dầu, vàng, ca cao và đường, vì chúng được định giá bằng đô la. Giá trị của đồng đô la ảnh hưởng đến giá hàng hóa ngay cả khi điều kiện cung và cầu thay đổi. Đây được gọi là hệ thống petrodollar, chỉ được sử dụng cho dầu được định giá bằng đô la Mỹ và đã được áp dụng từ những năm 1970.

Nhìn chung, hàng hóa có mối quan hệ nghịch đảo với đồng đô la Mỹ, nhưng mối quan hệ này không phải lúc nào cũng nhất quán trong bối cảnh bất ổn toàn cầu và lạm phát cao.

Vàng chịu ảnh hưởng bởi các điều kiện kinh tế như lạm phát, lãi suất, rủi ro kinh tế và địa chính trị toàn cầu, cũng như chính sách của ngân hàng trung ương. Đôi khi, vàng và đồng đô la Mỹ biến động theo hướng ngược nhau. Đồng đô la Mỹ mạnh hơn khiến giá vàng rẻ hơn, trong khi đồng đô la yếu hơn khiến vàng trở nên đắt hơn.

Ví dụ

Từ đầu năm 2021 đến giữa năm 2022, giá lương thực toàn cầu tăng 30% và giá dầu tăng 150%. Thay vì suy yếu, đồng đô la Mỹ đã tăng giá so với các đồng tiền chủ chốt (BIS, 2025).

Kinh Tế Toàn Cầu

Cung và cầu có tác động mạnh đến tăng trưởng kinh tế. Khi nền kinh tế mở rộng, mọi người có xu hướng chi tiêu nhiều hơn, điều này thường làm tăng nhu cầu đối với dầu thô, dẫn đến giá cao hơn. Và nếu nguồn cung tăng lên tương ứng với nhu cầu, thì giá sẽ duy trì ổn định. Tuy nhiên, nếu nguồn cung không thể theo kịp, điều đó có thể gây ra lạm phát.

Tuy nhiên, vàng có thể diễn biến khác. Vàng đóng vai trò là một tài sản trú ẩn an toàn và có nhu cầu cao khi các điều kiện kinh tế toàn cầu bất ổn. Khi tình hình toàn cầu ổn định, mọi người có xu hướng tìm kiếm các tài sản có mức cổ tức cao hơn, chẳng hạn như cổ phiếu, thay vì vàng.

Các nguyên tắc của nền kinh tế thị trường cũng cho thấy rằng khi cung và cầu cân bằng tại một thời điểm trong tương lai, đó được gọi là trạng thái cân bằng. Điểm cân bằng này cho thấy thị trường có cung và cầu ngang bằng nhau.
Điều này có nghĩa là mức giá đã được thiết lập phù hợp để thu hút sự quan tâm của khách hàng đối với hàng hóa, đồng thời vùng giá này có thể giúp các công ty sản xuất lượng sản phẩm đáp ứng nhu cầu, không quá nhiều cũng không quá ít.

Ví dụ

Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách đã báo cáo rằng nền kinh tế Anh sau đại dịch bị kìm hãm bởi tình trạng mất cân bằng nguồn cung, dẫn đến áp lực lớn hơn đối với các sản phẩm năng lượng và thị trường lao động.
Tình trạng này làm gia tăng lạm phát do giá hàng hóa và dịch vụ tăng. Dự trữ khí đốt tại châu Âu suy giảm cùng với nhu cầu gia tăng từ Trung Quốc đã làm gián đoạn nguồn cung, khiến giá khí đốt bán buôn đạt mức cao kỷ lục.

Các Sự Kiện Chính Trị

Các sự kiện chính trị tác động đến thị trường hàng hóa toàn cầu, đặc biệt là dầu và vàng. Vàng phản ứng khác với dầu thô vì vàng đóng vai trò là phương tiện lưu giữ giá trị. Dầu có mối liên hệ chặt chẽ hơn với sản xuất, vận tải và nhu cầu năng lượng toàn cầu. Khi các thể chế kinh tế toàn cầu đối mặt với bất ổn, điều này thường ảnh hưởng đến cả nhu cầu và giá dầu.

Nghiên cứu Tình huống

Dexiang Mei (2025) đã sử dụng kiểm định quan hệ nhân quả Granger bất đối xứng (ASGC) và kiểm định quan hệ nhân quả Granger theo phân vị (QGC) để đánh giá Tác động của căng thẳng toàn cầu đối với hợp đồng tương lai hàng hóa từ góc độ rủi ro địa chính trị.

ASGC cho thấy sự bất ổn có thể tác động đáng kể đến thị trường, theo cả hướng tích cực và tiêu cực, trong khi kết quả QGC cho thấy những tác động này có thể dẫn đến mức biến động thấp, căng thẳng tài chính và những biến động giá mạnh do quyết định của nhà đầu tư bị chi phối bởi tâm lý hoảng loạn và lòng tham.

Ví dụ

Nguồn: Gold Silver

Hình ảnh cho thấy diễn biến của vàng so với cổ phiếu trong thời kỳ suy thoái khi xảy ra một cú sốc kinh tế toàn cầu; vàng thường tăng giá so với các thị trường tài chính truyền thống.

Trong thời kỳ Đại Suy thoái, thị trường chứng khoán Mỹ giảm 89% từ năm 1929 đến năm 1932. Vàng tăng 69%, điều này góp phần khiến đồng đô la Mỹ mất giá.

Một ví dụ khác là cuộc suy thoái do khủng hoảng đình lạm từ năm 1973 đến năm 1975 đã làm chậm tăng trưởng kinh tế, khiến thị trường chứng khoán giảm 48% trong khi vàng tăng 180%.

Những Điểm Chính

• Lạm phát gia tăng làm giảm sức mua và làm tăng giá hàng hóa, chẳng hạn như dầu, trong khi vàng có xu hướng hoạt động tốt trong bối cảnh lạm phát cao.

• Vàng được xem là tài sản trú ẩn an toàn vì thường biến động theo hướng ngược lại với thị trường chứng khoán truyền thống.

• Dầu là nguồn năng lượng toàn cầu quan trọng nhất đối với vận tải, công nghiệp và sản xuất, đồng thời chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế và địa lý toàn cầu.