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Professional commodity trading strategies gold oil

Risk management and controlling high volatility

リスク管理と高ボラティリティのコントロール

金融市場は非常にボラティリティが高く、IMFによると、2026年には中東で戦争が発生し、インフレや経済成長が混乱しています。

しかし、多くの投資家やトレーダーは、ボラティリティによって短期間で利益を得られる可能性があるため、ボラティリティを軽視し、より大きなリスクを取ろうとすることがあります。その結果、最終的に損失につながることも少なくありません。リスク管理は、ボラティリティの高い市場で発生する可能性のある損失から資金を守るのに役立ちます。

このレッスンでは、トレーダーが取引量をどのように最適化するか、ストップロスをどこに設定するか、トレーリングストップ注文がどのように機能するか、高ボラティリティ市場にどう対処するか、そして予期せぬ事象からポートフォリオをどのように守るかについて学びます。

ポジションサイズをどのように決めるか？

ポジションサイジングとは、それぞれの取引にどれだけの資金を配分できるかを決めることです。口座残高、リスク許容度、ストップロスの設定位置などを考慮して決定します。これにより、トレーダーは予期せぬ出来事や市場のボラティリティによる影響を抑えることができます。

基本的な計算式は以下のとおりです。

ポジションサイズ＝（口座で許容するリスク額）÷（1単位あたりの取引リスク）

金取引におけるポジションサイジングのケーススタディから、例を見てみましょう。

10,000ドルの取引口座を保有しており、1回の取引で1～2%だけリスクを取る場合、この取引で許容するリスク額は約200ドルになります。

金を1オンス2,000ドルで購入し、ストップロスを1,950ドルに設定した場合、1単位あたり約50ドルのリスクを取ることになります。

計算は200ドル ÷ 50ドル＝ 4単位または4オンスとなります。つまり、金は4オンスまで購入し、それ以上の数量にはしないということです。

ストップロスとトレーリングストップ注文の使い方

ストップロスは安全ベルトのような役割を果たし、潜在的な損失を限定するのに役立ちます。一方、トレーリングストップは決済のトリガーポイントを調整するのに役立ちます。この2つを組み合わせることで、取引における利益と損失のバランスを取ることができます。

ストップロス

ストップロスは、取引におけるリスクを管理する最も簡単な方法です。利益を確保するのに役立つほか、感情的な取引を防ぐことにもつながります。トレーダーは、取引の根拠がもはや有効ではなくなるポイントや、損失が許容しにくい水準を決めるために利用します。

出典：Gold Futures、15分足、Trading View

例： 15分足のGold Futures価格チャートを見ると、価格は左側の4,080.2で流動性を掃った後、4,055.4まで戻ってリテストしましたが、すぐに下落へ反転しています。価格が4,034.8のストップロスに到達したことで決済されましたが、これはより大きな損失を避けるために許容できる損失です。

トレーリングストップ注文

利益を確保しながら、ストップロスを有利な方向へ調整できる注文です。価格が反転してストップロスに到達すると、注文は自動的に決済されます。このタイプのストップロスは、決済ポイントをより柔軟に設定できるため、成行注文の後に使用されることがよくあります。

例:

出典：WTI Oil Futures、30分足、Trading View

30分足のOilでは、2.00970からショートポジションを取り、利益確定目標を1.96737に設定しています。トレーリングストップロスは、直近のスイング高値の上に設定します。

出典：WTI Oil Futures、30分足、Trading View

チャートに示されているように、価格は構造をブレイクしました。構造のブレイクが確認されたため、トレーリングストップロスを以前のスイング高値から直近のスイング安値へ移動しました。

出典：WTI Oil Futures、30分足、Trading View

トレーダーは、価格の下落に合わせてトレーリングストップロスを継続的に移動できます。ここでは、トレーリングストップロスを直近のスイング高値まで移動しました。

価格が反転し始めると、ストップロスに到達した時点で注文は自動的に決済されます。ただし、この時点ですでに利益を確保し、許容できないほどの損失を防いでいます。

高ボラティリティ市場でポートフォリオをどのように管理するか？

ポートフォリオの価値は、世界経済、金融市場の状況、政治情勢などの要因によって、一定期間の中で変化します。ボラティリティとは時間の経過に伴う価格変動を指し、長期的な投資計画に影響を与える可能性があります。

株式、コモディティ、FX、指数を含む14種類の資産を対象に、DCC-GARCH t-Copulaモデル（Patton, 2006）を用いて、高ボラティリティ市場でポートフォリオのバランスを取る方法を分析したケーススタディがあります。

この研究では、ボラティリティが上昇すると、それに伴ってリスクも上昇することが示されています。そのため、以下のように投資家やトレーダーはポートフォリオを静的ではなく、動的に管理する必要があります。

1. ポートフォリオの分散

幅広い資産に分散することで、ある種類の資産のパフォーマンスが悪化した場合でも、ポートフォリオを管理し、バランスを取るのに役立ちます。2020年に始まった世界的なパンデミックのような予期せぬ事象が発生した場合でも、複数の資産に分散することでリターンのバランスを取ることができます。

Bullion By Postによる2013年第1四半期の金融危機の例では、以下のように説明されています。

S&P 500に80,000ドル、金に20,000ドルを投資すると、147,996ドルの利益リターンを得ることになります。
S&P 500に95,000ドル、金に50,000ドルを投資すると、115,119ドルの利益リターンを得ることになります。
S&P 500に100,000ドルだけを投資した場合、104,160ドルの利益を得る可能性がある一方、42,580ドルの損失となる可能性もあります。

これは、投資ポートフォリオに金を加えることで、利益とリスクをより効果的にバランスできることを示しています。

2. 高品質な資産を選ぶ

さまざまな世界経済環境において安定し、安定したキャッシュフローを持ち、低リスクである高品質な資産を保有することが重要です。高品質な資産は、ボラティリティの高い市場でポートフォリオを安定させ、長期的に投資家に利益をもたらすのに役立ちます。

例えば、英国国債や米国国債は安定性が高く、低リスクであり、信用できる政府によって裏付けられたキャッシュフローを持つ資産と考えられています。

3. ポートフォリオを定期的に見直す

長期投資やDCA（ドルコスト平均法）を行っている場合でも、ポートフォリオを見直し、リバランスする必要があります。これにより、資産全体が良好なパフォーマンスをしているのか、それとも低調なのかを確認できます。ただし、パフォーマンスが悪いからといって、必ずしも債券や株式を売却するという意味ではありません。

例えば、100,000ドルから始め、株式に60%（60,000ドル）、債券に40%（40,000ドル）を配分したとします。これは、株式60%、債券40%という割合でリスクを取ることを意味します。どちらか一方の比率が上昇した場合、リスクも高くなるため、リバランスする必要があります。

1年後、株式が80,000ドルまで増加し、債券は40,000ドルのままだとします。ポートフォリオの評価額は現在120,000ドルになります。